注册会计师:财务管理财务报表分析复习三
第三节财务报表分析体系
一、传统的财务分析体系???权益净利率是分析体系的核心比率
权益净利率不仅有很好的可比性,而且有很强的综合性。为了提高股东权益净利率,管理者有三个可以使用的杠杆:销售净利率 总资产周转率 权益乘数,
1、 分解出来的销售利润率和总资产周转率,可以反映企业的经营战略。这两个指标经常呈反方向变化。
2、 分解出来的财务杠杆(权益乘数)可以反映企业的财务政策,一般来说,资产利润率较高的企业,财务杠杆较低,反之亦然。
3、传统分析体系的局限性
(1)计算总资产利润率的“总资产”于“净利润”不匹配
(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益
(3)没有区分有息负债与无息负债
【判断】:某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。可以判断,该公司权益净利率比上年下降了。( )
【答案】√
【解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。根据杜邦财务分析体系:
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
= 今年与上年相比,销售净利率的分母销售收入增长10%,分子净利润增长8%,表明销售净利率在下降;资产周转率的分母资产总额增加12%,分子销售收入增长10%,表明 资产周转率在下降;资产负债率的分母资产总额增加12%,分子负债总额增加9%,表明资产负债率在下降,即权益乘数在下降。今年和去年相比,销售净利率下降了;资产周转率下降了;资产负债率下降了,从而权益乘数下降了,由此可以判断,该公司权益净利率比上年下降了。
二、改进的财务体系
(一)改进的财务体系的有关概念
1、调整的资产负债表的理解
依据: 资产=负债+股东权益,可得到:
经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+股东权益
经营资产-经营负债=金融负债-金融资产+股东权益
净经营资产=净金融负债+股东权益
总资产=经营资产+金融资产:区分的主要标志是有无利息
经营资产:是指用于生产经营活动的资产,长期股权性投资属于经营资产
金融资产:没有被用于生产经营活动的金融资产,包括:
货币资金??外部投资者无法区分,所以为简化将其列入金融资产
交易性金融资产:短期的权益性资金
可供出售金融资产
负债总额=经营负债+金融负债:区分的主要标志是有无利息要求
净金融负债(净负债):是指债权人实际已经投入生产经营的债务资本
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2、调整的利润表的有关概念
经营活动损益???税后经营利润=税前经营利润×(1-所得税税率)
损益
金融活动损益???税后利息费用=税前利息费用×(1-所得税税率)
税后利息费用是利息支出的净额,如果没有债权利息收入,则可以用“财务费用”作为税前“利息费用”的估计值。
净利润=税后经营利润-税后利息费用
=税前经营利润×(1-所得税税率)-税前利息费用×(1-所得税税率)
【单选】净经营资产等于( )
A经营资产-净负债
B净金融负债+股东权益
C金融负债-金融资产
D长期资本-长期资产
答案:B
解析:净经营资产=净金融负债+股东权益
【多选】有关经营资产和金融资产的划分,表述正确的有( )
A长期权益性投资属于金融资产
B短期权益性投资属于经营资产
C货币资金一般作为金融资产
D存货列入经营资产
答案:CD
解析:短期权益性资金是暂时利用多余现金的一种手段,属于金融资产;长期权益性投资属于经营资产,货币资金属于金融资产,存货等为经营资产。
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