注册会计师:财务管理可持续增长率复习
可持续增长率:高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
(1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售
=上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
(2)超常增长所需资金
=实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
=实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
=本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
(3)超常增长的资金来源:
超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
【2006年计算题】
A企业近两年销售收入超长增长,下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位:万元)
年度 |
2004年 |
2005年 |
销售收入 |
12000 |
20000 |
净利润 |
780 |
1400 |
本年留存收益 |
560 |
1180 |
期末总资产 |
16000 |
22000 |
期末所有者权益 |
8160 |
11000 |
可持续增长率 |
7.37% |
|
实际增长率 |
46.34% |
66.67% |
要求:
(1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
(2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数,下同)。
(3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
(4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
答案及解析:
(1)2005年的可持续增长率
=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
(2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
(3)超常增长所需资金
=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
=22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
(4)超常增长增加的负债筹资
=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
=2582(万元)
超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
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