注册会计师考试《财务成本管理》知识点答疑：债券到期日如何变化

更新时间：2013-10-29 11:19:45 来源：|0

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摘要注册会计师考试《财务成本管理》知识点答疑：债券到期日如何变化

　　问题：各种形式的债券随着到期日的临近，其价值是如何变化的?

　　解答：

　　(1)到期一次还本付息的债券：逐渐上升

　　到期一次还本付息债券的到期日价值为面值和所有的利息之和，而到期日之前的价值等于到期日价值的复利现值，因为越接近到期日，折现期越短，所以债券的价值会逐渐上升，直至到期日等于债券的到期日价值。不管是溢价发行、折价发行还是平价发行都是如此。如下图：

　　(2)平价发行的分期付息债券：整体趋势保持不变，在两个付息日之间逐渐上升。

　　平价发行的债券在付息的时点上，价值都等于面值，而在两个付息日之间，各个时点上债券价值计算时未来获得的现金流量的数额是一样的，但是因为越靠近下个付息时点，折现的期限越短，所以债券的价值会逐渐升高。

　　(3)溢价发行的分期付息债券：整体呈下降趋势，在两个付息日之间逐渐上升。

　　溢价发行的债券在各个付息时点上的价值的趋势是逐渐下降的，但是在两个付息日之间是逐渐上升的，原理与平价发行债券类似。

　　(4)折价发行的分期付息债券：整体呈上升趋势，在两个付息日之间逐渐上升。

　　折价发行的债券在各个付息时点上的价值的趋势是逐渐上升的，但是在两个付息日之间是逐渐上升的，原理与平价发行债券类似。如下图：

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