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2013年期货从业资格考试重点(计算题1)

更新时间:2013-03-14 16:21:37 来源:|0 浏览0收藏0

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摘要 本文详细介绍了我国各期货交易所商品交易品种的交割规定,包括集中交割、滚动交割等。

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    我国各期货交易所商品交易品种的交割规定

  一、集中交割

  上海期货交易所――所有品种:

  最后交易日的结算价(合约月份的16日―20日,遇节假日顺延,保证5个交割日)

  郑州商品交易所――棉花、白糖、PTA:

  交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价

  二、滚动交割

  郑州商品交易所――小麦:

  配对日结算价

  大连商品交易所――所有品种:

  1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割――配对日结算价

  2、最后交易日之后的交割――交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加权平均价

  三、期权套利的几种方式

  1.转换套利

  转换套利(执行价格和到期日都相同):

  买进看跌期权,卖出看涨期权,买进期货合约

  利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格)

  2.反向转换套

  反向转换套利(执行价格和到期日都相同):

  买进看涨期权,卖出看跌期权,卖出期货合约

  利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格)

  3.垂直套利

  (1)多头看涨/牛市看涨期权(买低涨,卖高涨):

  最大风险值=买权利金-卖权利金

  最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值

  盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值

  最大风险值?最大收益值(风险、收益均有限)

  (预测价格将上涨,又缺乏明显信心)

  (2)空头看涨/熊市看涨期权(买高涨,卖低涨):

  最大收益值=卖权利金-买权利金

  最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值

  盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值

  最大风险值?最大收益值

  (预测行情将下跌)

  (3)多头看跌/牛市看跌期权(买低跌,卖高跌):

  最大收益值=卖权利金-买权利金

  最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值

  盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值

  最大风险值?最大收益值

  (预测行情将上涨)

  (4)空头看跌/熊市看跌期权(买高跌,卖低跌):

  最大风险值=买权利金-卖权利金

  最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值

  盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值

  最大风险值?最大收益值(风险、收益均有限)

  (预测价格将将下跌至一定水平,希望从熊市中获利)

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