历年期货从业《基础知识》真题详解:短期国债

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　　1、银行存款5 年期的年利率为6%，按复利计算，则1000 元面值的存款到期本利和为(　　)。

　　A、1000

　　B、1238

　　C、1338

　　D、1438

　　答案：C

　　解析：如题，根据单利公式，Sn=P*(1+i)n，则存款到期本利和=1000*(1+6%)5=1338元。

　　2、某短期国债离到期日还有3 个月，到期可获金额10000 元，甲投资者出价9750 元将其买下，2个月后乙投资者以9850 买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是(　　)。

　　A、10.256%

　　B、6.156%

　　C、10.376%

　　D、18.274%

　　答案：D

　　解析：如题，乙投资者的收益率=(10000/9850)-1=1.5228%，换算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。

　　3、假设4 月1 日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15 点，年指数股息率为1%，则( )。

　　A、若不考虑交易成本，6 月30 日的期货理论价格为1515 点

　　B、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530 以上才存在正向套利机会

　　C、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会

　　D、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会

　　答案：ABD

　　解析：期货价格=现货价格+期间成本(主要是资金成本)-期间收益

　　不考虑交易成本，6 月30 日的理论价格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515;

　　当投资者需要套利时，必须考虑到交易成本，本题的无套利区间是[1530,1500]，即正向套利理论价格上移到1530，只有当实际期货价高于1530 时，正向套利才能进行;同理，反向套利理论价格下移到1500。

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