（1）使用现金流偿债法应当注意的问题包括：

    ①企业未来现金流量应包括预期偿债年限内由经营带来的现金流量以及预期偿债期末由资产变现带来的现金流量。   

 ②预期偿债年限、偿债系数、折现率的确定应当具有依据或合理解释。    

③在预测中应当分析抵押物对企业现金流的影响。    

④应当适当考虑企业非财务因素对偿债能力的影响，或在特别事项说明中予以披露。    

（2）    ①计算各预测期营运资本的增加额。    

营运资本=流动资产-流动负债    

营运资本的增加=本期营运资本-上期营运资本    

计算结果如下。    

②计算企业自由现金流量。    

自由现金流量=净利润+预测利息费用+折旧和摊销-资本支出-营运资本的增加    

2020年企业自由现金流量=950+90+1339-2266-4=109（万元）    

2021年企业自由现金流量=980+97+1379-2334-5=117（万元）   

 2022年企业自由现金流量=1100+108+1400-2400-61=147（万元）    

2023年企业自由现金流量=1150+110+1465-2476-80=169（万元）    

2024年企业自由现金流量=1165+105+1507-2550-30=197（万元）    

（3）    ①根据预测期自由现金流量及偿债比例确定可偿债现金流量。    

可偿债净现金流量=自由现金流量×偿债系数65%    

未来五年净现金流量预测表单位：万元  

      ②现金流折现及期末企业资产变现估计。

    未来五年净现金流量折现值计算表单位：万元

      可偿债净现金流量折现值=65.60+65.20+75.85+80.74+87.15+612.52=987.06（万元）

    ③计算偿债能力。

    银行拥有的3200万元债权的回收价值=3200×19.74%=631.68（万元）

    【提示】本题考查现金流偿债法的应用，注意企业自由现金流量的计算。