银行从业资格考试风险管理章节练习题及答案：第四章

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　　6. ( )是期权的买方在期权到期日前，不得要求期权的卖方履行期权合约，仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约。

　　A.美式期权

　　B.买方期权

　　C.欧式期权

　　D.平价期权

　　7. 《巴塞尔新资本协议》规定，商业银行交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按照( )定价。

　　A.历史成本

　　B.市场估值

　　C.模型

　　D.公允价值

　　8. ( )是期权的执行价格比现在的即期市场价格差。

　　A.价内期权

　　B.价外期权

　　C.平价期权

　　D.卖方期权

　　9. 缺口分析和久期分析采用的都是( )敏感性分析。

　　A.汇率

　　B.利率

　　C.商品价格

　　D.股票价格

　　10.一家银行的外汇敞口头寸如下，日元多头100，澳大利亚元多头200，英镑多头150，瑞士法郎空头120，欧元空头280。用累计总敞口头寸法计算的总外汇敞口头寸为( )。

　　A.200

　　B.400

　　C.800

　　D.850

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　　二、多项选择题

　　1.市场风险包括( )。

　　A.利率风险

　　B.结算风险

　　C.汇率风险

　　D.股票价格风险

　　E.商品价格风险

　　2. 利率风险按照风险来源的不同，它可以分为( )。

　　A.收益率曲线风险

　　B.重新定价风险

　　C.期权性风险

　　D.商品价格风险

　　E.操作风险

　　3. 关于期货的以下说法，正确的有( )。

　　A.期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同

　　B.金融期货合约主要有利率期货、货币期货、股票指数期货三大类

　　C.利率期货可以用来规避汇率风险

　　D.股票指数期货涉及股票本身的交割

　　E.期货交易具有规避市场风险的功能

　　4. 远期汇率的决定因素包括( )。

　　A.两种货币之间的汇率差

　　B.金额

　　C.期限

　　D.即期汇率

　　E.商品价格

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　　5. 下列关于久期的说法正确的是( )。

　　A.久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量

　　B.久期也称为持续期

　　C.根据久期的公式，收益率的微小变化，将使价格发生正比例变动

　　D.久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间

　　E.某一金融工具的久期等于金融工具各期现金流发生的相应时问乘以各期现值与金融工具现值的商

　　6. 以下关于缺口分析的陈述正确是( )。

　　A.当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升

　　B.当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入下降

　　C.当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收人下降

　　D.当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入上升

　　E.当处于资产敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升

　　7. 蒙特卡洛模拟法的优点包括( )。

　　A.它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题

　　B.计算量较小，且准确性提高速度较快

　　C.比历史模拟方法更精确和可靠

　　D.如果一个因素的准确性要提高10倍，就必须将模拟次数增加100倍以上

　　E.可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应

　　8. 下列关于各类期权的说法正确的是( )。

　　A.卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的交易标的权利

　　B.买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利

　　C.即期的执行价格优于现在的即期市场价格是价内期权

　　D.美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买入特定数量的某种交易的标的物

　　E.欧式期权是期权的买方在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买入特定数量的某种交易的标的物

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　　9. 下列关于市场计量方法的说法正确的是( )。

　　A.缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一

　　B.久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响

　　C.外汇敞口方法是商业银行最早采用的汇率风险计量方法

　　D.缺口分析是一种比较高级的利率风险计量方法

　　E.缺口分析比久期分析方法先进的利率风险计量方法

　　10.下面各项中关于远期和期货的说法正确的是( )。

　　A.远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的

　　B.远期是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议

　　C.远期合约一般在交易所交易，期货合约一般通过金融机构或经济商柜台交易

　　D.远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好

　　E.期货合约可以在确定的未来时间按不确定的价格购买某项资产的协议

　　三、判断题

　　1. 远期利率与借款或投资活动结合在一起。 ( )

　　2. 假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买人期限较短的金融产品。( )

　　3. 马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架。 ( )

　　4. 巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于2。 ( )

　　5. 商业银行交易账户中的所有项目均应按历史成本计价。 ( )

　　6. 投资组合理论，投资组合的整体VaR大于其所包含的每个金融产品的VaR值之和。 ( )

　　7. 货币互换明确了利率的支付方式，不能确定汇率。 ( )

　　8. 巴塞尔委员会采用的计算银行总敞口头寸的短边法是将空头总额与多头总额中较小的一个视为银行的总敞口头寸。 ( )

　　9. 银行账户中的项目通常是按市场价值计价。 ( )

　　10.远期产品通常包括即期外汇交易和远期利率合约。 ( )

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　　参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1. C[解析]市场风险是指由于利率、汇率的不利变化而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。

　　2. B[解析]某银行用1年期英镑存款作为1年期美元贷款的融资来源，所以D项正确;该笔美元贷款为可提前偿还的贷款，所以C项正确;由于汇率的不利变动，贷款和存款也会发生变动，所以A项正确。故本题答案为B。

　　3. C[解析]银行的资产加权收益率：50%×10%+50%×8%=9%，9%-4%=5%，同银行的定期存款利息成本相比，银行产生了5%的正利差，所以答案为C。

　　4.D[解析]商品价格风险的定义中不包括黄金这种贵金属，黄金是被纳入汇率风险类考

　　虑的。

　　5. B[解析]即期交易中的交付及付款在合约订立后的两个营业日内完成。

　　6. C[解析]欧式期权是期权的买方在期权到期日前，不得要求期权的卖方履行期权合约，仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约。

　　7. C[解析]商业银行交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按照模型定价，所以C项正确。

　　8. B[解析]价外期权是期权的执行价格比现在的即期市场价格差，所以答案是B。

　　9. B[解析]缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法，久期分析也是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，所以B项正确。

　　10.D[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，即100+200+150+120+280=850，所以D项正确。

　　二、多项选择题

　　1. ACDE[解析]市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动而带来的风险。

　　2. ABC[解析]利率风险按照风险来源的不同，它可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险。所以答案为ABC项。

　　3. ABE[解析]期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同，所以A项正确;金融期货合约主要有利率期货、货币期货、股票指数期货三大类，所以B项正确;货币期货可以用来规避汇率风险，所以C项错误;股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算的形式进行交割，所以D项错误;期货市场的经济功能之一就是具有规避市场风险的功能，所以E项正确。

　　4. ACD[解析]远期汇率反映了货币的远期价值，其决定因素包括即期汇率，两种货币的汇率差、期限。所以答案ACD项正确。

　　5. ABDE[解析]久期也称为持续期，久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量，所以AB项正确;根据久期的公式，收益率的微小变化，将使价格发生反比例变动，所以C项错误;久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，某一金融工具的久期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现值与金融工具现值的商，所以DE项正确。

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　　6. BCE[解析]当某一时段内的负债大于资产时，就产生了负缺口，即负债敏感型缺口，此时，市场利率上升会导致银行的净利息收入下降，所以B项正确，A项错误;当某一时段内资产大于负债的，就产生了正缺口，即资产敏感型缺口，此时，市场利息下降会导致银行的净利息收入下降，市场利息上升会导致银行的净利息收入上升，所以CE项正确，D项错误。

　　7. ABCE[解析]蒙特卡洛模拟法的优点包括，它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题，比历史模拟方法更精确和可靠，可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场酌变化更快地做出反应，计算量较小，且准确性提高速度较快，所以ABCE正确，如果一个因素的准确性要提高10倍，就必须将模拟次数增加l00倍以上，这是蒙特卡洛模拟法的缺点，所以D项错误。

　　8. ABCD[解析]本题考查期权的分类。按权利的内容，期权可以分为买方期权和卖方期权，卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的交易的权利，买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利，所以AB项正确;按照履约方式，期权分为美式期权和欧式期权，美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买2x.特定数量的某种交易的标的物，欧式期权是期权的买方仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约，所以D项正确E项错误。C项亦为正确表述。

　　9. ABC[解析]本题主要考查考生对缺口分析和久期分析的区别。缺口分析和久期分析都是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响，所以AB项正确;外汇敞口方法是衡量汇率变动时银行当期牧益的影响，是商业银行最早采用的汇率风险计量方法，所以C项正确;缺口分析是一种比较初级、粗略的利率风险计量方法，久期分析是比缺口分析方法更为先进的利率风险计量方法，所以DE项错误。

　　10.ABD[解析]远期合约和期货合约都是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议，所以B项正确，E项错误;远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的，所以A项正确;期货合约一般在交易所交易，远期合约一般通过金融机构或经济商柜台交易，所以C项错误;远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好，所以D项正确。

　　三、判断题

　　1. × [解析]远期利率与借款或投资活动是分离的。

　　2. ×[解析]假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买入期限较长的金融产品。

　　3. √[解析]马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架，是目前投资理论与投资实践的主流方法。

　　4. × [解析]巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于3。

　　5. × [解析]商业银行交易账户中的所有项目均应按市场价格计价。

　　6. × [解析]投资组合理论，投资组合的整体VaR小于等于其所包含的每个金融产品的’VaR值之和。

　　7. ×[解析]本题考查的是对交易产品互换。互换分为利率互换和货币互换，货币互换既明确了利率的支付方式，又确定了汇率。

　　8. ×[解析]短边法是将空头总额与多头总额中较大的一个视为银行的总敞口头寸。

　　9. × [解析]银行账户的项目通常是按历史成本计价。

　　10.× [解析]远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率合约。