2011中级财务管理：财务分析与业绩评价(4)

更新时间：2010-11-08 08:52:54 来源：|0

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　　第三节财务指标分析

　　本节大纲要求：

　　掌握偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的指标与方法

　　掌握杜邦财务分析体系的应用、熟悉财务综合指标的分析的含义及特点

　　本节具体内容：

　　一、偿债能力分析??企业偿还到期债务的能力

　　(一)短期偿债能力分析

　　企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。

指标名称	指标计算	指标分析
流动比率	流动比率 =流动资产/流动负债×100%	反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。
速动比率	速动比率 =速动资产/流动负债×100%	速动资产＝流动资产－存货－预付账款－1年内到期的非流动资产和其他资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。但并能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
现金流动负债比率	现金流动负债比率 =年经营现金净流量/年末流动负债×100%	该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。从动态角度反映企业偿债能力。

　　2008年单选】下列各项中，不属于速动资产的是(　)。

　　A.应收账款 B.预付账款

　　C.应收票据 D.货币资金

　　答案：B

　　【2006年单选】在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是(　　)。

　　A.现金流动负债比率　　　B.资产负债率　　　C.流动比率　　　D.速动比率

　　答案：A

　　(二)长期偿债能力分析

　　企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率五项。另外权益乘数也应该属于长期偿债能力的一个指标(见杜邦财务分析体系)

指标名称	指标计算	指标分析
资产负债率又称负债比率	资产负债率 =负债总额/资产总额×100%	该指标反映对债权人权益的保障程度。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当
产权比率又称资本负债率	产权比率 =负债总额/所有者权益总额×100%	产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
或有负债比率	或有负债比率＝或有负债总额/所有者权益总额×100％	或有负债总额＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金额＋其他或有负债金额，该指标反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。
权益乘数	权益乘数＝资产总额/负债总额＝1+产权比率＝1/（1－资产负债率）	资产负债率越大，权益乘数越大，偿债能力越弱，财务风险越高。
已获利息倍数	已获利息倍数 =息税前利润总额/利息支出	该指标反映获利能力对债务偿付的保障程度。一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。
带息负债比率	带息负债比率 =带息负债总额/负债总额×100％	该指标反映负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债能力。带息负债总额＝短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息