《中级财务管理》筹资管理精选试题(十)

　　11.认股权证是一种认购普通股的期权，可享有普通股的红利收入。( )

　　答案：错

　　12.固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越大，反之依然。( )

　　答案：错

　　13、经营杠杆的存在导致了经营风险的产生。(　)

　　【答案】错

　　14.某企业利用长期债券、长期借款、普通股、留存收益筹集的长期资金分别为200万元，300万元，400万元和100万元，个别资本成本率分别为6%，10%，15%和14%，则该筹资方案的平均资本成本率为11.6% ( )

　　答案：对

　　解析：

　　资金总额=200+300+400+100=1000万元

　　综合资金成本=20%×6%+30%×10%+40%×15%+10%×14%=11.6%

　　15.在不考虑手续费的情况下，一般模式下，银行借款的资本成本可以简化为：银行借款利率×(1-所得税税率)。(　　)

　　【答案】 对

　　【解析】 银行借款的资本成本=【借款额×借款年利率×(1-所得税税率)】/[借款额×(1-筹资费率)]=借款年利率×(1-所得税税率)/(1-筹资费率)，所以在不考虑手续费的情况下，银行借款的资金成本=借款年利率×(1-所得税税率)。

　　16.经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。( )

　　答案：对

　　解析：经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。

　　财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。

　　17.为了维持一定的风险状况，固定资产比重比较大的资本密集型企业，筹资主要依靠债务资本( )。

　　答案：错

　　18.只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应( ).

　　答案：对

　　解析：经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销业务量变动率的杠杆效应。当固定成本为0时，经营杠杆系数等于1，即息税前利润变动率等于产销业务量变动率，不存在杠杆效应，所以只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用

　　19、在公司价值分析法中，最佳资本结构应当是每股收益最大的资本结构( )

　　答案：错

　　解析：在公司价值分析法中最佳资本结构是可以使公司的总价值最高，平均资本成本最低的资本结构，而不是每股收益最大的资本结构。

　　20.评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本成本，最终目标是提升企业价值。( )

　　答案：对

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