中级会计职称《中级财务管理》课后练习题：第四章筹资管理

　　一、单项选择题

　　1.下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是( )。

　　A.净现值率

　　B.投资回收期

　　C.内部收益率

　　D.总投资收益率

　　【答案】B

　　【解析】项目投资决策评价指标中只有静态投资回收期为反指标，即越小越好，其余均为正指标，即越大越好。

　　2.某企业拟新建一条生产线，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别为120万元 、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目原始投资为( )万元。

　　A.370

　　B.390

　　C.375

　　D.395

　　【答案】B

　　【解析】原始投资=建设投资+流动资金投资=(120+150+100)+20=390(万元)。

　　3.某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=6.70元人民币，则该设备进口关税为( )万元。

　　A.67

　　B.70.35

　　C.82.0805

　　D.72.4605

　　【答案】D

　　【解析】进口关税=100×(1+5%)×(1+3%)×6.70×10%=72.4605(万元)

　　4.某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用为200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为( )万元。

　　A.240

　　B.104

　　C.96

　　D.56

　　【答案】B

　　5.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为( )万元。

　　A.105

　　B.160

　　C.300

　　D.460

　　【答案】B

　　【解析】第一年所需流动资金=160-55=105(万元)

　　首次流动资金投资额=105-0=105(万元)

　　第二年所需流动资金=300-140=160(万元)

　　第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=160-105=55(万元)

　　流动资金投资合计=105+55=160(万元)

　　6.项目投资决策中，完整的运营期是指( )。

　　A.建设期+试产期

　　B.建设期+试产期+达产期

　　C.试产期+达产期

　　D.项目计算期-试产期

　　【答案】C

　　【解析】运营期包括试产期和达产期两部分。项目计算期=建设期+运营期，运营期=试产期+达产期。

　　7.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元(不需要安装)，为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)20万元，变动成本是每件60元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的经营净现金流量为( )万元。

　　A.231

　　B.330

　　C.272.25

　　D.173.25

　　【答案】C

　　【解析】年折旧=(1000-10)/10=99(万元)

　　年息税前利润=(130-60)×5-(99+20)=231(万元)

　　项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×(1-T)+折旧=231×(1-25%)+99=272.25(万元)。

　　8.下列属于净现值指标缺点的是( )。

　　A.没有利用净现金流量

　　B.无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

　　C.没有考虑时间价值

　　D.没有考虑投资的风险性

　　【答案】B

　　【解析】净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险。缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。

　　9.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内部收益率为( )。

　　A.13.67%

　　B.14.33%

　　C.13.33%

　　D.12.67%

　　【答案】A

　　【解析】内部收益率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67%

　　10.一个完全具备财务可行性的投资项目，其内部收益率指标必须( )。

　　A.大于或等于基准折现率

　　B.小于基准折现率

　　C.大于或等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】内部收益率大于或等于基准折现率时，方案可行。

　　二、多项选择题

　　1.按投资的方向不同，可以将投资分为( )。

　　A.对内投资

　　B.对外投资

　　C.直接投资

　　D.间接投资

　　【答案】AB

　　【解析】按照投资的方向不同可以将投资分为对内投资和对外投资。按照投资行为的介入程度分为直接投资和间接投资。

　　2.项目投资与其他形式的投资相比，具有的特点有( )。

　　A.投资回收期长

　　B.变现能力差

　　C.投资风险大

　　D.投资金额较少

　　【答案】ABC

　　【解析】项目投资与其他形式的投资相比，具有：投资金额大、投资回收期长、变现能力差和投资风险大的特点。

　　3.甲投资项目的净现金流量如下：NCF0=-100万元，NCF1=-10万元，NCF2～6=35万元。则下列说法正确的有( )。

　　A.项目的建设期为1年

　　B.项目的运营期为6年

　　C.项目的原始投资为100万元

　　D.项目计算期为6年

　　【答案】AD

　　【解析】项目的原始总投资包括建设期内的建设投资和流动资金投资，该项目建设期内的全部原始投资=100+10=110(万元);项目的建设期为1年，运营期为5年，计算期为6年。

　　4.企业投资的程序包括的主要步骤有( )。

　　A.投资方案的执行

　　B.提出投资领域和投资对象

　　C.投资方案的再评价

　　D.投资方案比较与选择

　　【答案】ABCD

　　【解析】企业投资的程序主要包括以下步骤：(1)提出投资领域和投资对象;(2)评价投资方案的可行性;(3)投资方案比较与选择;(4)投资方案的执行;(5)投资方案的再评价。

　　5.关于项目投资中流动资产和流动负债项目的估算，下列式子中正确的有( )。

　　A.流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额

　　B.应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数

　　C.现金需用额=年职工薪酬/现金的最多周转次数

　　D.预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数

　　【答案】AD

　　【解析】应收账款需用额=年经营成本/应收账款的最多周转次数;现金需用额=(年职工薪酬+年其他费用)/现金的最多周转次数。

　　6.在项目建设阶段上，最主要的现金流出量项目有( )。

　　A.流动资金投资

　　B.建设投资

　　C.经营成本

　　D.各种税款

　　【答案】AB

　　【解析】流动资金投资和建设投资通常属于完整工业投资项目建设期的现金流出量。选项C、D属于项目生产经营阶段的主要现金流出量项目。

　　7.下列有关静态投资回收期指标的表述正确的有( )。

　　A.能正确反映投资方式不同对项目的影响

　　B.考虑了资金时间价值因素

　　C.能够直观地反映原始投资的返本期限

　　D.直接利用回收期之前的净现金流量信息

　　【答案】CD

　　【解析】静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。

　　8.下列各项中，可以直接利用净现金流量信息计算的指标有( )。

　　A.静态投资回收期

　　B.净现值

　　C.总投资收益率

　　D.内部收益率

　　【答案】ABD

　　【解析】总投资收益率无法直接利用净现金流量信息计算。

　　9.直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法需要满足的条件有( )。

　　A.建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值

　　B.项目的全部投资均于建设起点一次投入

　　C.建设期为零

　　D.投产后每年净现金流量相等

　　【答案】ABCD

　　【解析】直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法所要求的充分而必要的条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值;投产后每年净现金流量相等，第1～n期每期净现金流量属于普通年金形式。

　　10.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有( )。

　　A.净现值率

　　B.内部收益率

　　C.净现值

　　D.静态投资回收期

　　【答案】AC

　　【解析】内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。静态投资回收期的计算不考虑时间价值，因而也不受折现率高低的影响。

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中级会计职称《中级财务管理》课后练习题：第三章