2013年中级会计职称《中级财务管理》预测题(二)
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一、多项选择题
1、购买固定资产属于( )。
A、直接投资
B、项目投资
C、维持性投资
D、对外投资
【正确答案】 ABC
【答案解析】 本题考核的是投资分类中各种投资的含义。直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等等。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。
2、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有( )。
A、1020
B、1000
C、2204
D、1071
【正确答案】 AB
【答案解析】 本题考核债券价值。市场利率=6%+2%=8%，发行时债券的价值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，所以，该题答案为选项A、B.参见教材186页。
二、判断题
1、对外证券投资是多元化投资的主要方式。( )
【正确答案】 对
【答案解析】 本题考核证券投资的目的。与对内投资相比，对外证券投资不受地域和经营范围的限制，投资选择面非常广，投资资金的退出和收回也比较容易，是多元化投资的主要方式。
2、市场利率上升，会引起证券价格上升。( )
【正确答案】 错
【答案解析】 本题考核证券资产投资的风险。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反方向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升。
3、现金预算专门反映预算期内预计现金收入与支出，以及现金投融资的预算，它的编制需要以业务预算和专门决策预算为依据。( )
【正确答案】 对
【答案解析】现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的、专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行现金投融资的预算。
三、计算题
某公司持有由甲、乙、丙三种股票组成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场平均收益率为10%，无风险收益率为5%。假定资本资产定价模型成立。
要求：(1)确定证券组合的必要收益率;
(2)若公司为了降低风险，出售部分甲股票，使得甲、乙、丙三种股票在证券组合中的投资额分别变为10万元、30万元和60万元，其余条件不变。试计算此时的风险收益率和必要收益率。
【答案解析】(1)①首先计算各股票在组合中的比例：
甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%
乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%
丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%
②计算证券组合的β系数：
证券组合的风险收益率=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66
③计算证券组合的风险收益率：
证券组合的风险收益率=1.66×(10%-5%)=8.3%
④计算证券组合的必要收益率：
证券组合的必要收益率=5%+8.3%=13.3%
(2)调整组合中各股票的比例后：
①计算各股票在组合中的比例：
甲股票的比例=10÷(60+30+10)=10%
乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%
丙股票的比例=60÷(60+30+10)=60%
②计算证券组合的β系数：
证券组合的风险收益率=2.0×10%+1.3×30%+0.7×60%=1.01
③计算证券组合的风险收益率：
证券组合的风险收益率=1.01×(10%-5%)=5.05%
④计算证券组合的必要收益率：
证券组合的预期收益率=5%+5.05%=10.05%
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