2014年证券从业资格《投资分析》练习题:证券组合

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　　多项选择题。

　　1.股票内在价值的计算方法模型包括(　　)。

　　A.现金流贴现模型

　　B.内部收益率模型

　　C.零增长模型

　　D.不变增长模型

　　E.市盈率估价模型

　　2.股票现金流贴现模型的理论依据是(　　)。

　　A.股票的内在价值应当反映未来收益

　　B.股票的价值是其未来收益的总和

　　C.股票可以转让

　　D.货币具有时间价值

　　3.如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有(　　)。

　　A.指数化型

　　B.被动管理型

　　C.增长型

　　D.货币市场型

　　4.属于收入型证券组合特点的是(　　)。

　　A.以追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化为目标

　　B.投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长

　　C.多投资于附息债券、优先股及一些避税债券

　　D.投资者很少会购买分红的普通股，因其投资风险较大

　　5.属于指数化型证券组合特点的是(　　)。

　　A.试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡

　　B.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平

　　C.模拟某种市场指数

　　D.由各种货币市场工具构成

　　证券从业资格投资分析重难点  

　　解读

　　证券从业考试投资基金章节习题

　　投资基金押题测试卷

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　　6.目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是(　　)。

　　A.基本分析流派

　　B.技术分析流派

　　C.行为分析流派

　　D.学术分析流派

　　E.占星术分析流派

　　7.基衣分析流派的主要理论假设是(　　)。

　　A.劳动创造价值

　　B.股票的价值决定价格

　　C.股票的价格围绕价值波动

　　D.证券市场是强式有效市场

　　E.证券市场遵循随机游走假说

　　8.证券投资分析的基本要素有(　　)。

　　A.分析理论

　　B.信息

　　C.步骤

　　D.方法

　　E.资料

　　9.下面(　　)属于影响债券定价的外部因素。

　　A.拖欠的可能性

　　B.银行利率

　　C.市场利率

　　D.通货膨胀水平

　　E.外汇汇率风险

　　10.不属于流动性偏好理论基本观点是(　　)。

　　A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

　　B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍

　　C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

　　D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

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　　参考答案：

　　1.【答案】AB(、DE

　　【解析】以上都是股票内在价值的计算方法模型。

　　2.【答案】ABC

　　【解析】贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利。

　　3.【答案】ACD

　　【解析】如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。

　　4.【答案】AC

　　【解析】收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。

　　5.【答案】BC

　　【解析】指数化型证券组合模拟某种市场指数。信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。

　　6.【答案】 AB

　　【解析】 目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是基本分析流派和技术分析流派。

　　7.【答案】 BC

　　【解析】基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。因此价值成为测量价格合理与否的尺度。

　　8.【答案】 BCD

　　【解析】证券投资分析的基本要素有信息、步骤和方法。其中，证券投资的方法直接决定了证券投资分析的质量。

　　9.【答案】BCD

　　【解析】影响债券定价的外部因素：(1)银行利率;(2)市场利率;(3)其他因素，如通货膨胀率。

　　10.【答案】ABD

　　【解析】流动性偏好理论认为：投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，在其他条件相同的情况下，投资者偏好期限更短的债券。AB是市场分割理论的观点，D是无偏预期理论(纯预期理论)的观点。

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