2018年初级审计师专业相关知识第二部分第四章第一节

《审计专业相关知识》第二部分 企业财务管理

第四章筹资决策管理

第一节 长期筹资方式

知识点一、股权性筹资

(一)投入资本筹资——吸收直接投资

1.优点

投入资本筹资属于股权筹资，它能提高企业的资信和负债能力。

投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力。

2.缺点。筹资成本较高;非货币资产的估价较难;由于没有证券为媒介，产权关系有时不清，也不便于产权交易。

(二)发行普通股筹资——股份公司筹集资本的主要方式

1.优点

形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司实力，为债务筹资提供基础;资本使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险;数额较大等等。

2.缺点

筹资成本高;直接影响或削弱原股东对公司的控制权;

股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬。

(三)留存收益筹资

(2)优点：资本成本较普通股低;保持原有股东的控制权

(3)缺点：筹资规模有限;留存收益比例高低受股东限制

知识点二、债权性筹资

(一)发行债券筹资

(1)价格影响因素：债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。

(2)债券定价基础：债券的投资价值——由债券到期还本面额按市场利率折现的现值与债券各期债息的现值两部分组成。

(二)长期借款筹资

(1)种类：抵押借款和信用借款。

(2)长期借款协议保护性条款：

一般保护性条款——流动资本要求、红利与股票回购的现金限制、资本支出限制、其他债务限制

特殊性保护性条款——贷款专款专用、不准企业过多的对外投资;限制高管的工资与奖金支出等

(三)融资租赁

融资租赁是由出租入(租赁公司)按照承租人(承租企业)的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承租人使用的信用业务。

分类：直接租赁、售后回租和杆杠租赁三种。

知识点三、混合性筹资

(一)可转换债券筹资

转换率：一定面额的可转换债券与公司股票之间的转换比例。

(二)认股权证筹资

公司发行的可认购其股票的一种买入期权，既可以单独发行，也可以依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。

认股权证理论价值：只有在股票市场价格上升的条件下才具有价值认股权证理论价值=N×P-E