2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(5月5日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月5日)

单项选择题

1、某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为(　　)。

A. 60%

B. 63.54%

C. 55.37%

D. 58.16%

2、下列各项中，与公司资本成本的高低无关的是(　　)。

A. 项目风险

B. 财务风险溢价

C. 无风险报酬率

D. 经营风险溢价

3、在传统杜邦分析体系中，对于-般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(　　)。

A. 权益乘数大则财务风险大

B. 权益乘数小则权益净利率小

C. 权益乘数小则资产负债率小

D. 权益乘数大则总资产净利率大

4、如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是(　　)。

A. 到期收益率法

B. 可比公司法

C. 风险调整法

D. 财务比率法

5、某企业上年末营运资本的配置比率为0.3，则该企业此时的流动比率为(　　)。

A. 1.33

B. 0.7

C. 1.43

D. 3.33

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月5日)

1、

【答案】A

【解析】税后经营净利润=800×(1-20%)=640(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=640/1600×100%=40%;净利润=(800-50)×(1-20%)-=600(万元)，权益净利率=600/600×100%=100%，杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率=100%-40%-60%。

2、

【答案】A

【解析】选项A是影响项目资本成本的因素。公司资本成本的高低取决于3个因素：(1)无风险报酬率，是指无风险投资所要求的报酬率，例如国债利率;(2)经营风险溢价，是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分;(3)财务风险溢价，公司的负债率越高，财务风险越大，财务风险溢价越大，股东要求的报酬率越高，权益资本成本越高。项目风险的高低决定的是项目要求的报酬率。

3、

【答案】D

【解析】一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。

4、

【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本;如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司，作为参照物;如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本;如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

5、

【答案】C

【解析】营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-1/流动比率-0.3，解得：流动比率=1.43。

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