2020年注会《财管》知识点：金融工具与金融市场

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【知识点】金融工具与金融市场

金融工具与金融市场

(一)金融工具的类型

金融工具具有下列基本特征：(1)期限性：金融工具通常有规定的偿还期限;(2)流动性：金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力;(3)风险性：购买金融工具的本金和预定收益存在损失可能性;(4)收益性：金融工具能够带来价值增值的特性。不同金融工具的具体特征表现不尽相同。譬如，与债券相比，股票没有规定的偿还期限，风险更大。

金融工具按其收益性特征可分为以下三类：

1.固定收益证券。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。例如，公司债券的发行人承诺每年向债券持有人支付固定的利息。有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。

2.权益证券。权益证券代表特定公司所有权的份额。发行人事先不对持有者作出支付承诺，收益的多少不确定，要看公司经营的业绩和公司净资产的价值，因此其风险高于固定收益证券。权益证券的收益和发行人的财务状况相关程度高。其持有人非常关心公司的经营状况。

3.衍生证券。衍生证券的种类繁多，并不断创新，包括各种形式的金融期权、期货和利率互换合约。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此它既可以用来套期保值，也可以用来投机。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。

(二)金融市场的种类

金融市场可以分为货币市场和资本市场，这两类金融市场的功能不同，所交易的证券期限、利率和风险也不同。

货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现金。货币市场工具包括短期国债(在英美称为国库券)、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

资本市场是指期限在1年以上的金融资产交易市场。资本市场包括银行中长期存贷市场和有价证券市场。与货币市场相比，资本市场交易的证券期限长(超过1年)，利率或必要报酬率较高，其风险也较大。资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等。

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