2010注会《财务成本管理》辅导：筹资管理(23)

更新时间：2010-04-23 09:29:47 来源：|0

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　　(4)计算净现值

　　①确定折现率

　　租赁期现金流量的折现率应采用有担保债券的税后成本。

　　期末资产的折现率采用项目的必要报酬率。即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定

　　本题中：

　　债券的税后资本成本=10%×(1-40%)=6%

　　项目要求的必要报酬率为12%

　　②计算净现值

　　NPV(承租人) 转自环球网校edu24ol.com

　　=租赁资产成本-租赁期现金流量现值-期末资产现值

　　=1260-224.6557×(P/S，6%，1)-230.6179×(P/S，6%，2)-237.1764×(P/S，6%，3)-244.3907×(P/S，6%，4)-252.3264×(P/S，6%，5)-350×(P/S，12%，5)

　　=62.95

　　用表格形式如下：

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