2010注会《财务成本管理》辅导:筹资管理(24)
(三)税率的影响
租赁能够存在的主要条件之一,是租赁双方的实际税率不相等,通过租赁减少总的税负,双方分享租赁节税的好处,这可能是长期租赁存在的最主要的原因。如果不能取得税收上的好处,大部分长期租赁在经济上都难以成立。 转自环球网校edu24ol.com
【例8-11】承【例8-10】
A公司是一个制造企业,拟添置一台设备,该设备预计使用5年,正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下:
(1)如果自行购置该设备,预计购置成本1260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年,法定残值率为5%。预计该资产5年后变现价值为350万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备,B租赁公司要求每年租金294.4435万元,租期5年,租金在每年末支付,租赁期内不得退租。
(3)假设A公司的所得税率40%(主要为方便计算),B公司的所得税税率为20%,税前借款(有担保)利率10%。项目要求的必要报酬率12%。
(4)合同规定在租赁期满租赁资产归承租人所有,并为此需向出租人支付资产余值价款350万元。
要求:租赁是否实现
分析过程:
1、承租人分析
(1)判断租赁性质,为融资租赁方式。
(2)计算“内含利息率”
资产成本-每期租金×(P/A,i,n)-资产余值×(P/S,i,n)=0
1260-294.4435×(P/A,i,5)-350×(P/S,i,5)=0
采用逐步测试法,设i=12%:
1260-294.4435×(P/A,12%,5)-350×(P/S,12%,5)=0
因此,内含利息率为12%,根据内含利息率将租金分解为还本金额和利息金额两部分。
年份 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
支付租金 |
|
294.4435 |
294.4435 |
294.4435 |
294.4435 |
294.4435 |
税前利息率 |
|
12% |
12% |
12% |
12% |
12% |
支付利息 |
|
151.2000 |
134.0108 |
114.7589 |
93.1967 |
69.0471 |
归还本金 |
|
143.2435 |
160.4327 |
179.6846 |
201.2468 |
225.3964 |
未还本金 |
1260 |
1116.7565 |
956.3238 |
776.6392 |
575.3924 |
349.9960 |
(3)确定现金流量
初始现金流量=1260万元 (现金流入量)
租赁期现金流量=税前租金-利息抵税(现金流出量)
第1年=294.4435-151.2*40%=233.9635万元
同理:
第2年=240.8392万元
第3年=248.5399万元
第4年=257.1648万元
第5年=266.8247万元
终结现金流量=350万元(现金流出量)
环球网校2010年注册会计师考试网上辅导招生简章
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