2020年期货从业资格考试期货市场专用名词：期货市场的本质是风险转换市场

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在市场经济条件下，无论有还是没有期货市场，价格风险都是一种客观存在。能够消除价格波动风险的只能是计划经济。期货市场不仅不可能消除价格波动风险，而且，由于采用连续集中竞价制度，在短期内价格波动会显得比现货市场更频繁，又因为期货价格的远期性，在消息刺激下可能会出现过度反应，所以有时会显得更激烈。显然，评判期货市场的意义不能以是否存在价格波动风险作为标准，因为我们已经不会回到全面计划经济时代了。

对企业而言，在市场经济条件下，有了期货市场，可以将自己在现货市场中无法避免的价格风险转嫁出去，让愿意承担风险的人承担。对企业而言，期货市场是一个可以管理风险的市场。建立期货市场的目的，就是要使企业在此进行避险交易。

有人可能会问，既然是转移风险，风险转移给谁了?或者是谁接受了风险?答案就是“投机者”。避险交易者在期货市场上买入或卖出，成交对手中，除了小部分可能是相反方向的避险者，绝大多数是投机者。对投机者而言，期货市场是一个风险市场，在那里可以与风险为伍，主动搏击，赢了高兴，亏了懊丧，这就是投机。尽管投机者的主观目的是为了博取利润，但客观上却起到了承担风险和活跃市场的作用。避险者和投机者的关系实际上是风险转嫁者和风险接受者的关系。

尽管期货市场不可能消除价格波动风险，但期货市场在化解风险方面，还是发挥了独特作用。那就是凭借着严密的风险管理组织及风险管理措施，将风险分散了。比如，行情大涨或大跌，从一段时间看，价差幅度很大，这意味着风险巨大，但由于期货交易的连续交易时间足够长，中间成交活跃，换手率高，不断地有亏损者止损出场，意味着巨大的风险在这个过程中已被有效地逐渐分散和分解了，没有形成累积的系统性风险。

现代市场经济体系是相互关联、有机结合的市场群体，不仅包括消费资料和生产资料等商品市场，也包括劳务、技术、信息、房地产等生产要素市场，以及证券、期货市场在内的金融市场。其中，期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场经济体系中的高级形式。

建立由现货市场和期货市场共同构成的现代市场经济体系，不仅能够真正发挥市场机制的全面的基础性调节作用，同时也大大增加了金融市场与商品市场的关联度，提高了市场体系的运行效率，降低了市场交易成本，提高了市场机制优化经济资源配置的能力。期货市场已成为现代市场体系中不可缺少的重要组成部分。没有期货市场的市场经济是不健全、不完善的市场经济。正如诺贝尔经济学奖得主米勒曾经说过的那样：“真正的市场经济不能缺少期货市场的经济体系。”

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