2015年银行从业资格《个人贷款》第四章习题及答案
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一、单项选择题
1. 以下关于VaR的说法，错误的是( )。
A.均值VaR是以均值为基准测度风险的
B.零值VaR是以初始价值为基准测度风险的，度量的是资产价值的相对损失
C.VaR的计算涉及置信水平与持有期
D.计算VaR值的基本方法是方差～协方差法、历史模型法、蒙特卡洛模拟法
2. 在公允价值、名义价值、市场价值和内在价值四类价值中，在市场风险计量与监测的过程中，更具有实质意义的是( )。
A.公允价值和预期价值
B.市场价值和公允价值
C.名义价值和市场价值
D.内在价值和名义价值
3. 关于久期缺口为正值时，以下叙述不正确的是( )。
A.如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加
B.如果市场利率上升，则银行最终的市场价值将减少
C.如果市场利率下降，则银行最终的市场价值将减少
D.资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积
4. 下列关于VaR的方差～协方差的说法错误的是( )。
A.方差一协方差是基于历史数据来估计未来的
B.其假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
C.能够预测突发事件的风险
D.只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
5. 在商业银行风险管理中，黄金价格的波动一般被纳入( )进行管理。
A.汇率风险
B.商品价格风险
C.信用风险
D.操作风险
6. 下列关于远期利率合约的说法，正确的是( )。
A.即期利率曲线可由远期利率推断
B.远期利率合约是一项表外资产业务
C.债务人通过购买远期利率合约，锁定了未来的债务成本，规避了利率可能下降带来的风险
D.债权人通过卖出远期利率合约，保证了未来的投资收益，规避了利率可能上升带来的风险
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7. 总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的( )。
A.全部市场风险损失
B.部分市场风险损失
C.全部违约风险损失
D.全部损失
8. 利率互换是两个交易对手相互交换一组资金流量，( )。
A.涉及本金的交换和利息支付的交换
B.涉及本金的交换，不涉及利息支付的交换
C.不涉及本金的交换，涉及利息支付的交换
D.不涉及本金的交换，也不涉及利息支付的交换
9. 下列关于即期净敞口头寸的说法，不正确的是( )。
A.指计人资产负债表内的业务所形成的敞口头寸
B.等于表内的即期资产减去即期负债
C.包括变化较小的结构性资产或负债
D.未到交割日的现货合约不属于即期净敞口头寸
10.( )也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式。
A.重新定价风险
B.收益率曲线风险
C.基准风险
D.期权性风险
二、多项选择题
1. 市场风险中的期权性风险包括( )。
A.场内(交易所)交易的期权
B.场外的期权合同
C.债券或存款的提前兑付
D.贷款的提前偿还等选择性条款
E.银行资产、负债之间的币种不匹配
2. 即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，它可以( )。
A.满足客户对不同货币的需求
B.用来调整持有不同外汇头寸的比例
C.防范市场风险
D.控制汇率风险
E.避免市场风险
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3. 金融期货按照交易对象的不同，可分为( )。
A.货币期货
B.大豆期货
C.指数期货
D.黄金期货
E.利率期货
4. 商业银行对交易账户进行市值重估，通常采用的方法有( )。
A.盯市
B.盯模
C.按照成本价值计值
D.按照历史价值计值
E.按照账面价值计值
5. 止损限额适用的时期为( )。
A.一日
B.半个月
C.一个月
D.一年
E.三年
6. 以下关于缺口分析的陈述正确的有( )。
A.当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升
B.当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入下降
C.当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入下降
D.当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入上升
E.当处于资产敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升
7. 蒙特卡洛模拟法的优点包括( )。
A.它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题
B.计算量较小，且准确性提高速度较快
C.比历史模拟方法更精确和可靠
D.如果一个因素的准确性要提高l0倍，就必须将模拟次数增加l00倍以上
E.可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应
8.下列关于各类期权的说法正确的有( )。
A.卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的交易标的的权利
B.买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利
C.即期的执行价格优于现在的即期市场价格的是价内期权
D.美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买人特定数量的某种交易的标的物
E.欧式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买人特定数量的某种交易的标的物
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9. 下列关于市场计量方法的说法正确的有( )。
A.缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一
B.久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响
C.外汇敞口方法是商业银行最早采用的汇率风险计量方法
D.缺口分析是一种比较高级的利率风险计量方法
E.缺口分析是比久期分析方法先进的利率风险计量方法
10.下列各项中关于远期和期货的说法正确的有( )。
A.远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的
B.远期是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议
C.远期合约一般在交易所交易，期货合约一般通过金融机构或经纪商柜台交易
D.远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好
E.期货合约可以在确定的未来时间按不确定的价格购买某项资产的协议
三、判断题
1. 风险价值(VaR)和风险限额报告必须在交易结束的第三天以前完成。 ( )
2. 经济增加值(EVA)是指商业银行在扣除资本成本后所创造的价值增加。 ( )
3. 投资组合理论，投资组合的整体VaR大于其所包含的每个金融产品的VaR值之和。 ( )
4. 货币互换明确了利率的支付方式，但不能确定汇率。 ( )
5. 巴塞尔委员会采用的计算银行总敞口头寸的短边法是将空头总额与多头总额中较小的一个视为银行的总敞口头寸。 ( )
6. 银行账户中的项目通常是按市场价值计价。 ( )
7. 远期产品通常包括即期外汇交易和远期利率合约。 ( )
8. 利用5年期政府债券的空头头寸为l0年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，该10年期政府债券多头头寸的经济价值会下降。 ( )
9. 现金交易或现货交易属于衍生产品。 ( )
10.一家银行以l年期的存款为资金来源发放l年期的贷款，该银行不会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。 ( )
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参考答案
一、单项选择题
1. B[解析]均值VaR是以均值为基准测度风险的，度量的是资产价值的相对损失，所以A项正确，B项错误;VaR的计算涉及置信水平与持有期，计算VaR值的基本方法是方差一协方差法、历史模型法、蒙特卡洛模拟法。
2. B[解析]在公允价值、名义价值、市场价值和内在价值四类价值中，在市场风险计量与监测的过程中，更具有实质意义的是市场价值和公允价值。
3. C [解析]久期缺口为正值时，资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积，所以D项正确;如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，则银行最终的市场价值将增加，所以A项正确，C项错误;如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，而由于资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，银行的市场价值最终将下跌。
4. C[解析]风险方差一协方差是不能够预测突发事件的，原因是其基于历史数据来估计未来的，其假设条件是未来和过去存在着分布的一致性，只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响。
5. A[解析]在商业银行风险管理中，黄金价格的波动一般被纳入汇率风险进行管理。
6. B[解析]根据即期利率曲线可以推出远期利率，所以A项错误;债务人通过购买远期利率合约，锁定了未来的债务成本，规避了利率可能上升带来的风险，所以C项错误;债权人通过卖出远期利率合约，保证了未来的投资收益，规避了利率可能下降带来的风险，所以D项错误。
7. D[解析]总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失。
8. C[解析]利率互换是两个交易对手相互交换一组资金流量，并不涉及本金的交换，仅就利息支付进行交换。
9. C [解析]即期净敞口头寸是指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸，等于表内的即期资产减去即期负债，所以A、B项正确;即期净敞口头寸原则上要包括资产负债表内的所有项目，但变化较小的结构性资产或负债和未到交割日的现货合约除外，所以C项错误，D项正确。
10.A[解析]重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式。
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二、多项选择题
1. ABCD[解析]期权风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款。期权可以是单独的金融工具，如场内(交易所)交易的期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金额工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等。通常，期权和期权性条款都是在对期权持有者有利时执行。因此，期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。E选项为汇率风险。
2. AB[解析]在实践中，即期通常是指即期外汇买卖，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易。即期外汇买卖除了可以满足客户对不同货币的需求外，还可以用于调整持有不同外汇头寸的比例以降低汇率风险。故A、B选项正确。远期外汇交易可以预先将对外贸易结算、跨境投资、外汇借款还贷等国际业务的外汇成本固定，从而达到控制汇率风险的目的。
3. ACE[解析]期货是在场内进行交易的标准化远期合约，包括金融期货和商品期货等交易品种。金融期货按照交易对象可以分为利率期货、货币期货、指数期货三类。B、D选项属于商品期货。
4. AB[解析]市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。商业银行在进行市值重估时通常采用盯市与盯模两种方法。盯市即按市场价格计值，按市场价格对头寸的计值至少应逐日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到。盯模即按模型计值，当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值。
5. AC[解析]止损限额是指所允许的最大损失额。通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。
6. BCE [解析]当某一时段内的负债大于资产时，就产生了负缺口，即负债敏感型缺口，此时，市场利率上升会导致银行的净利息收入下降，所以B项正确，A项错误;"-3某一时段内资产大于负债的，就产生了正缺口，即资产敏感型缺口，此时，市场利息下降会导致银行的净利息收入下降，市场利息上升会导致银行的净利息收入上升，所以C、E项正确，D项错误。
7. ABCE[解析]蒙特卡洛模拟法的优点包括，它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题，比历史模拟方法更精确和可靠，可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应，计算量较小，且准确性提高速度较快。如果一个因素的准确性要提高10倍，就必须将模拟次数增加i00倍以上，这是蒙特卡洛模拟法的缺点。
8. ABCD[解析]按交易权利的内容，期权可以分为买方期权和卖方期权，卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的标的资产的权利，买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利;按照履约方式，期权分为美式期权和欧式期权，美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买入特定数量的某种交易的标的物，欧式期权是期权的买方仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约。
9. ABC[解析]本题主要考查考生对缺口分析和久期分析的区别。缺口分析和久期分析都是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响，所以A、B项正确;外汇敞口方法是衡量汇率变动对银行当期收益的影响，是商业银行最早采用的汇率风险计量方法，所以C项正确;缺口分析是一种比较初级、粗略的利率风险计量方法，久期分析是比缺口分析方法更为先进的利率风险计量方法，所以D、E项错误。
10.ABD[解析]远期合约和期货合约都是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议，所以8项正确，E项错误;远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的，所以A项正确;期货合约一般在交易所交易，远期合约一般通过金融机构或经纪商柜台交易，所以C项错误;远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好，所以D项正确。
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三、判断题
1. × [解析]根据国际先进银行的市场风险管理实践，风险价值(VaR)和风险限额报告必须在每日交易结束之后尽快完成。
2. √ [解析]经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。
3. × [解析]投资组合理论，投资组合的整体VaR小于等于其所包含的每个金融产品的VaR值之和。
4.× [解析]本题考查的是对交易产品互换。互换分为利率互换和货币互换，货币互换既明确了利率的支付方式，又确定了汇率。
5. × [解析]短边法是将空头总额与多头总额中较大的一个视为银行的总敞口头寸。
6.× [解析]银行账户的项目通常是按历史成本计价。
7. × [解析]远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率合约。
8. √ [解析]利用5年期政府债券的空头头寸为l0年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但该l0年期政府债券多头头寸的经济价值还是会下降。
9.× [解析]即期不属于衍生产品，但它是衍生产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。
10.× [解析]一家银行以1年期的存款为资金来源发放l年期的贷款，由于其基准利率变化的可能不完全相关，变化不同步，该银行仍会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。
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