2010年会计职称《中级财务管理》杠杆原理(6)

　　推导过程：

　　EPS。=(EBIT。-I)×(1-所得税税率)

　　EPS1=(EBIT1-I)×(1-所得税税率)

　　ΔEPS=(EBIT1-EBIT。)×(1-所得税税率)=ΔEBIT×(1-所得税税率)

　　ΔEPS/ EPS。=【ΔEBIT×(1-所得税税率)】/ 【(EBIT。-I)×(1-所得税税率)】

　　=ΔEBIT/【(EBIT。-I)】转自环 球 网 校edu24ol.com

　　【07年单选】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为(　)。

　　A.4% B.5% C.20% D.25%

　　答案：D

　　解析：根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=每股收益增长率/10%=2.5，所以每股收益增长率=25%。

　　注意：

　　1.影响财务杠杆系数的因素包括息税前利润、企业资金规模、企业的资本结构、固定财务费用水平等多个因素。

　　2.财务杠杆将随同固定财务费用的变化呈同方向变化，即其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险也越大，如果固定财务费用为0，财务杠杆系数为1。

　　3.控制财务风险的方法有：控制负债比率，即通过合理安排资本结构，适度负债使得财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。

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