证券从业资格考试(发行与承销)知识点:国际推介与分销

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　　一、国际推介与询价

　　在发行预备工作已基本完成，并且发行审查已原则通过的情况下，主承销商(或全球协调人)将安排(承销前)的国际推介与询价。 (单选，在发行基本被通过后，承销前即开始推介)

　　国际推介与询价的主要环节：预路演、路演推介、薄记定价。

　　(一)预路演

　　主承销商的销售人员和分析员去拜访一些特定投资者。

　　(二)路演推介

　　1.国际推介主要目的是：

　　(1)查明长期投资者的需求情况，保证重点销售;

　　(2)使投资者了解发行人的情况，作出价格判定;

　　(3)利用销售计划，形成投资者之间的竞争，最大限度地提高价格评估;

　　(4)为发行人与投资者保持关系打下基础。

　　2. 国际推介的对象主要是机构投资者，

　　3.国际推介的内容主要有：(多选)

　　(1)散发或送达配售信息备忘录和招股文件;

　　(2)发行人及相关专业机构宣讲推介;

　　(3)传播有关的声像文字资料;

　　(4)向机构投资者发送预订邀请文件并询查定价区间;

　　(5)发布法律允许的其他信息等。

　　4.国际推介活动中应注重的事项有：

　　(1)防止推销违例;

　　(2)宣传的内容一定要真实;

　　(3)推销的时间尽量缩短和集中;

　　(4)把握推销发行的时机。

　　(三)簿记定价

　　簿记定价主要是统计投资者在不同价格区间的订单需求量，以把握投资者需求对价格的敏感性，从而为主承销商(全球协调人)的市场研究人员对定价区间、承销结果、上市后的基本表现等进行研究和分析提供依据。

　　承销协议的签订是在国际推介与询价完成之后。

　　二、国际分销与配售

　　1.主承销商和全球协调人在拟订发行与上市方案时，应事先明确的内容有：采取的发行方式、上市地的选择、国际配售与公开募股的比例、拟进行国际分销与配售的地区、不同地区国际分销或配售的基本份额等。

　　2.进行国际分销与配售时，应考虑两方面的因素：

　　①计划安排国际分销的地区与发行人和股票上市地的关系;

　　②发行准备的便利性因素。

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