基金从业资格考试试题《法律法规》考前必做精选卷
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单选题(共100题，每小题1分，共100分)。以下备选项中只有一项最符合题目要求。不选、错选均不得分。
1.资产负债表中的所有者权益不包括( )。
A.股本
B.应付票据
C.资本公积
D.盈余公积
2.利润表的终点是( )。
A.特定会计期间的收入
B.本期的所有者盈余
c.与收入相关的成本费用
D.本期的所有者权益
3.一家企业的应收账款周转率为5，那么该家企业平均需花( )天收回一次账面上的全部应收账款。
A.5
B.73
C.30
D.70
4.财务报表分析是( )进行证券分析的重要内容。
A.公司董事
B.总经理
C.基金投资商
D.基金投资经理或研究员
5.( )是用来衡量企业长期偿债能力的指标。
A.流动性比率
B.财务杠杆比率
C.营运效率比率
D.盈利能力比率
6.权益乘数的计算方法是( )。
A.资产除以所有者权益
B.负债除以所有者权益
C.资产除以负债
D.负债除以资产
7.李先生将1000元存入银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额是( )元。
A.1250
B.1050
C.1200
D.1276
8.按照( )的计算方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。
A.复利
B.单利
C.贴现
D.现值
9.某企业有一张带息票据(单利计息)，面额为12000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期(共60天)，则到期日的利息为( )元。
A.60
B.120
C.80
D.480
10.某公司从银行取得贷款30万元，年利率为6%，贷款期限为3年，到第3年年末一次偿清，该公司应付银行本利和为( )万元。
A.36.74
B.38.57
C.34.22
D.35.73
11.( )指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
A.即期利率
B.远期利率
C.贴现因子
D.到期利率
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12.股权投资的风险更大，要求更( )的风险溢价，其收益应该( )于债权投资的收益。
A.高;低
B.低;高
C.高;高
D.低;低
13.( )是指存券银行不通过基础证券发行公司，直接根据市场需求和自有基础证券的数量自行向投资者发行的存托凭证。
A.全球存托凭证
B.美国存托凭证
C.无担保的存托凭证
D.有担保的存托凭证
14.上市公司回购股份的方式不包括( )。
A.要约回购
B.场内公开市场回购
C.正回购
D.场外协议回购
15.( )是指标的证券发行人或其以外的第叁人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
A.可转换债券
B.权证
C.企业债券
D.普通股票
16.( )近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。
A.美式权证
B.认购权证
C.认沽权证
D.欧式权证
17.( )是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。
A.再融资
B.股票回购
C.股票拆分
D.首次公开发行
18.在( )，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。
A.衰煺期
B.初创期
C.成长期
D.成熟期
19.市盈率用公式表达为( )。
A.市盈率=每股市价/每股净资产
B.市盈率=股票市价/销售收入
C.市盈率=每股收益(年化)/每股市价
D.市盈率=每股市价/每股收益(年化)
20.下列不属于中央银行的货币政策采用的叁项政策工具的是( )。
A.公开市场操作
B.调节税收
C.利率水平的调节
D.存款准备金率的调节
A.债券
B.基金
C.证券
D.股票
22.国债收益率曲线是反应( )的有效途径。
A.远期利率
B.资产
C.负债
D.所有者权益
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23.按( )分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券、免税债券等。
A.发行主体
B.偿还期限
C.债券持有人收益方式
D.计息与付息方式
24.国际惯例将利差用基点表示，1个基点等于( )。
A.0.1%
B.0.01%
C.0.05%
D.0.03%
25.关于债券利率风险的描述，以下错误的是( )。
A.浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定
B.债券的价格与利率呈反向变动关系
C.浮动利率债券在市场利率下行的环境中具有较低的利率风险
D.利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险
26.( )是指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于塬债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。
A.利率风险
B.信用风险
C.通胀风险
D.再投资风险
27.下列关于回购协议的表述中，错误的是( )。
A.回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为
B.我国金融市场上的回购协议以国债回购协议为主
C.国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过半年
D.证券的出售方为资金借入方，即正回购方
28.某种附息国债面额为100元，票面利率为5.21%，市场利率为4.89%，期限为3年，每年付息1次，则该国债的内在价值是( )元。
A.100.853
B.99.876
C.78.987
D.100.873
29.( )一般指短期的、具有高流动性的低风险证券。
A.债券
B.基金
C.股票
D.货币市场工具
30.收益率曲线的叁种类型不包括( )。
A.正收益曲线
B.反转收益曲线
C.水平收益曲线
D.负收益曲线
31.息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，久期为2.83年，那么，当该债券的到期收益率增加至7.1%，价格的变化为( )。
A.利率上升0.1个百分点，债券的价格将下降0.257元
B.利率上升0.3个百分点，债券的价格将下降0.237元
C.利率下降0.1个百分点，债券的价格将上升0.257元
D.利率下降0.3个百分点，债券的价格将上升0.237元
32.大额可转让定期存单的期限最短的是( )。
A.1天
B.14天
C.3个月
D.6个月
33.国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过( )。
A.3个月
B.1年
C.6个月
D.1个月
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34.减少回购交易信用风险的方法有( )。
A.对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求
B.降低抵押率的要求
C.不接受短期国债为抵押品
D.接受不容易变现抵押物的要求
35.( )表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。
A.负债
B.资产
C.所有者权益
D.盈余公积
36.现金流量表的作用不包括( )。
A.分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的塬因
B.直接明了地揭示企业获取利润能力以及经营趋势
C.评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况
D.反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力
37.在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即( )。
A.息税前利润减去利息费用
B.息税前利润减去税费
C.息税前利润减去利息费用和税费
D.息税前利润减去利息费用、税费和资本公积
38.( )显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。
A.现金资产周转率
B.存货周转率
C.应收账款周转率
D.总资产周转率
39.通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力并非取决于( )。
A.企业的销售利润率
B.企业的销售总额
C.企业的财务杠杆
D.使用资产的效率
40.( )把未来现金流直接转化为相对应的现值。
A.即期利率
B.远期利率
C.贴现因子
D.到期利率
41.利润表的组成部分不包括( )。
A.营业收入
B.所有者权益
C.与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用
D.利润
42.( )又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。
A.负债
B.所有者权益
C.资产
D.资本
43.衡量企业对于长期债务利息保障程度的是( )。
A.资产负债率
B.权益乘数
C.负债权益比
D.利息倍数
44.下列关于净资产收益率的说法中，错误的是( )。
A.净资产收益率低，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高
B.由于现代企业最重要的经营目标是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率
C.影响净资产收益率的因素有很多，系统研究影响和改善净资产收益率的方法称为杜邦分析法
D.净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润
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45.下列关于现金流量表的说法中，错误的是( )。
A.现金流量表所表达的是在特定会计期间内，企业的现金的增减变动等情形
B.现金流量表是以权责发生制为基础编制的
C.现金流量表是以收付实现制为基础编制的
D。现金流量表也叫账务状况变动表
46.下列属于流动资产的是( )。
A.短期借款
B.应付票据
C.应收账款
D.应付账款
47.正态分布的( )可以用来评估投资或资产收益限度或者风险容忍度。
A.中位数
B.分位数
C.标准差
D.方差
48.在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是( )。
A.均值
B.不确定
C.无区别
D.中位数
49.( )是用来衡量随机变量X取值在特定范围内的函数。
A.概率密度函数
B.连续型随机变量函数
C.相关系数函数
D.离散型随机变量函数
50.( )是由发行公司委托存券银行发行的。
A.全球存托凭证
B.B.美国存托凭证
C.无担保的存托凭证
D.有担保的存托凭证
51.( )是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。
A.票面利率
B.回售条款
C.赎回条款
D.转换价格
52.下列关于股票拆分的说法中，错误的是( )。
A.会对公司的资本结构和股东权益产生影响
B.会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低
C.每股收益和每股市价下降
D.股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变
53.( )是政府支出和政府收入之间的差额。
A.预算赤字
B.通货膨胀
C.利率
D.汇率
54.证券的市场价格是由市场( )所决定的。
A.供求关系
B.内在价值
C.市场价值
D.预期价格
55.下列股票估值方法中，不属于相对价值法的是( )。
A.市盈率模型
B.企业价值倍数
C.经济附加值模型
D.市销率模型
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56.按照道氏理论，股票的变化表现为叁种趋势：长期趋势、中期趋势及短期趋势。其中，( )最为重要，也最容易被辨认，是投资者主要的观察对象。
A.长期趋势
B.中期趋势
C.短期趋势
D.中期趋势和短期趋势
57.在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更( )，要求的期望收益率更( )。
A.低：低
B.高;高
C.低：高
D.高;低
58.下列不属于技术分析假定的是( )。
A.历史会重演
B.市场行为涵盖一切信息
C.股价具有趋势性运动规律
D.股票的价格围绕价值波动
59.关于债券利率风险，以下描述正确的是( )。
A.当市场利率上升时，债券价格不变
B.债券价格与市场利率变动方向一致
C.债券价格与市场利率变动呈反向变动
D.当市场利率上升时，债券价格上升
60.下列不属于按债券发行主体进行分类的是( )。
A.政府债券
B.金融债券
C.公司债券
D.零息债券
61.关于债券到期收益率，以下表述错误的是( )。
A.其他因素相同情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要低
B.票面利率与债券到期收益率呈同方向增减
C.再投资收益率的变化会影响投资者实际的持有到期收益率
D.债券市场价格与到期收益率呈反向增减
62.下列关于流动性风险的说法中，错误的是( )。
A.债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力
B.通常用债券的买卖价差的大小反映债券的流动性大小
C.买卖价差较小的债券的流动性比较高
D.交易活跃的债券通常有较大的流动性风险
63.中国债券市场经历的发展阶段不包括( )。
A.以政府间市场为主
B.以柜台市场为主
C.以交易所市场为主
D.以银行间市场为主
64.( )是一种没有到期日的特殊债券。
A.统一公债
B.金融债券
C.企业债券
D.公司债券
65.下列不属于金融债券的是( )。
A.证券公司短期融资券
B.商业银行债券
C.地方政府债券
D.政策性金融债
66.( )由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。
A.所得免疫
B.价格免疫
C.或有免疫
D.策略免疫
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67.大多数资信好的公司采用( )的发行方式来发行商业票据。
A.直接发行
B.间接发行
C.贴现发行
D.以上选项都不正确
68.下列关于商业票据特点的表述中，正确的是( )。
A.面额较大
B.利率较高，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高
C.只有二级市场，没有明确的一级市场
D.利率较低，通常比银行优惠利率高，比同期国债利率低
69.( )用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。
A.流动性
B.财务杠杆
C.营运效率
D.盈利能力
70.把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出叫做( )。
A.货币流量
B.资金流量
C.现金流量
D.资本流量
71.( )显示了企业在一年或一个经营周期内，应收账款的周转次数。
A.现金资产周转率
B.存货周转率
C.应收账款周转率
D.总资产周转率
72.假设企业年初存货是20000元，年末存货是5000元，那么年均存货是( )元。
A.7000
B.25000
C.12500
D.3500
73.影响净资产收益率的指标不包括( )。
A.总资产周转率
B.销售利润率
C.资产收益率
D.流动比率
74.李先生拟在5年后用200000元购买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行( )元。
A.120000
B.134320
C.113485
D.150000
75.净利润除以总资产等于( )。
A.销售利润率
B.净资产收益率
C.资产收益率
D.总资产收益率
76.( )是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。
A.利息率
B.名义利率
C.通货膨胀率
D.实际利率
77.下列关于资产负债表的表述中，正确的是( )。
A.它是反映现金增减变动的报表
B.它是一张损益报表
C.它是根据“资产=负债+所有者权益”等式编制的
D.流动资产排在左方，非流动资产排在右方
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78.下列选项中，不属于评价企业盈利能力最重要叁种比率的是( )。
A.销售利润率
B.资产收益率
C.应收账款周转率
D.净资产收益率
79.用复利计算第n期终值的公式为( )。
A.FV=PV×(1+i×n)
B.PV=FV×(1+i×n)
C.FV=PV×(1+i)n
D.PV=FV×(1+i)n
80.在杜邦财务分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。
A.权益乘数越大，则负债越重
B.权益乘数越大，则净资产收益率越大
C.权益乘数越大，则资产负债率越大
D.权益乘数越大，则流动比率越大
81.对于投资收益率，我们用( )来衡量它偏离期望值的程度。
A.中位数
B.方差或标准差
C.方差
D.标准差
82.财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的( )提供帮助。
A.经营业绩和财务状况
B.人员变动
C.生产成本
D.销路变动
83.下列不属于可转换债券的基本要素的是( )。
A.赎回条款
B.转换期限
C.市场利率
D.回售条款
84.可转换债券的( )来自债券利息收入。
A.纯粹债券价值
B.转换权利价值
C.票面利率
D.转换价格
85.下列不属于非系统性风险的是( )。
A.市场风险
B.经营风险
C.流动性风险
D.财务风险
86.( )是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。
A.再融资
B.股票回购
C.股票拆分
D.首次公开发行
87.( )是资金成本的主要决定因素。
A.预算赤字
B.通货膨胀
C.利率
D.汇率
88.股票的( )决定股票的市场价格。
A.供求状况
B.内在价值
C.市场价值
D.预期价格
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89.( )可在权证失效日之前任何交易日行权。
A.美式权证
B.欧式权证
C.百慕大式权证
D.认沽权证
90.下列关于权证的分类中，错误的是( )。
A.按照持有****利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证
B.按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等
C.按基础资产的来源分类，权证可分为认股权证和备兑权证
D.按基础资产的来源分类，权证可分为股权类权证、债权类权证及其他权证
91.下列关于P/E和EV/EBITDA的说法中，错误的是( )。
A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值
B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系
C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发
D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值
92.下列关于可赎回债券的说法中，错误的是( )。
A.约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价
B.大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权
C.赎回条款是发行人的权利而非持有者
D.赎回条款是保护债权人的条款，不是保护债务人的条款
93.我国债券市场形成的叁个子市场为主的统一分层体系中，叁个基本子市场不包括( )。
A.银行间债券市场
B.交易所市场
C.场外市场
D.商业银行柜台市场
94.下列选项中，属于债券按发行主体分类的是( )。
A.固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等
B.息票债券和贴现债券
C.人民币债券和外币债券
D.政府债券、金融债券、公司债券等
95.在无保证债券中，受偿等级最高的是( )，这也是公司债的主要形式。
A.优先无保证债券
B.优先次级债券
C.次级债券
D.劣后次级债券
96.( )是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。
A.商业票据
B.银行承兑汇票
C.中央银行票据
D.短期国债
97.下列关于凸性与久期的说法中，不正确的是( )。
A.只有在收益率变动较大时，利用久期来估计债券价格的波动性才适用
B.如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券
C.凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式
D.利用久期来估计债券价格的波动性实际是用价格收益率曲线的切线作为价格收益率曲线的近似
98.( )策略保证投资者有充足的奖金可以满足预期现金支付的需要。
A.价格免疫
B.或有免疫
C.所得免疫
D.总免疫
99.货币市场的特点不包括( )。
A.均是债务契约
B.期限在1年以内(含1年)
C.流动性低
D.大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖
100.我国国债期限结构以中期为主，3～5年的国债占比超过( )。
A.95%
B.90%
C.85%
D.80%
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【摘要】基金从业资格考试考试科目包括基金法律法规、职业道德与业务规范及证券投资基金基础知识两个科目，为帮助各位考生备考环球网校基金从业资格考试频道整理发布基金从业资格考试试题《法律法规》考前必做精选卷供各位考生学习，希望能够帮助大家。基金从业资格考试试题《法律法规》考前必做精选卷
参考答案及解析
1.【答案】B(P137)
【解析】所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。叁是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。
2.【答案】B(P139)
【解析】利润表的起点是公司在特定会计期间的收入，然后减去与收入相关的成本费用;利润表的终点是本期的所有者盈余。利润表的基本结构是收入减去成本和费用等于利润(或盈余)。
3.【答案】B(P146)
【解析】应收账款周转天数=365/应收账款周转率=365/5=73(天)。
4.【答案】D(P142)
【解析】财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。
5.【答案】B(P145)
【解析】与流动性比率一样，财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。不同的是，财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。由于企业的长期负债与企业的资本结构及使用的财务杠杆有关，所以称为财务杠杆比率。
6.【答案】A(P145)
【解析】权益乘数和负债权益比是由资产负债率衍生出来的两个重要比率，权益乘数的计算方法是资产除以所有者权益。
7.【答案】A(P152)
【解析】5年后李先生能取到的总额为：1000×(1+5%×5)=1250(元)。
8.【答案】A(P152)
【解析】复利是计算利息的一种方法。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。这里所说的计息期，是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。
9.【答案】C(P152)
【解析】该票据到期利息为：12000×4%×60/360=80(元)。
10.【答案】D(P151)
【解析】第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+i)n。故公司应付银行本利和为：30×(1+6%)3=35.73(万元)。
11.【答案】B(P155)
【解析】远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。具体表示为未来两个日期问借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。
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12.【答案】C(P169)
【解析】在面临清算时，债权投资的清偿顺序先于股权投资，当剩余价值不够偿还权益资本时，股东只能收回一部分投资;更严重的是，可能损失所有投资。因此，股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于债权投资的收益。
13.【答案】C(P175)
【解析】无担保的存托凭证是指存券银行不通过基础证券发行公司，直接根据市场需求和自有基础证券的数量自行向投资者发行的存托凭证。无担保的存托凭证目前已经很少应用。
14.【答案】C(P181)
【解析】股票回购的方式主要叁种：场内公开市场回购，场外协议回购，要约回购。
15.【答案】B(P177)
【解析】权证是指标的证券发行人或其以外的第叁人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
16.【答案】B(P178)
【解析】按照持有****利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证。认购权证近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。认沽权证近似于看跌期权，行权时其持有人可按照约定的价格卖出约定数量的标的资产。
17.【答案】A(P181)
【解析】再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。上市公司再融资的方式有：向塬有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。
18.【答案】C(P186)
【解析】在成长期，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。在这个阶段，行业的领导者开始出现。整个成长期，可以进一步再细分成高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期。
19.【答案】D(P194)
【解析】市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，该指标揭示了盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率(P/E)=每股市价/每股收益(年化)。
20.【答案】B(P185)
【解析】中央银行的货币政策采用的叁项政策工具有：(1)公开市场操作，其主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债。(2)利率水平的调节。(3)存款准备金率的调节。
21.【答案】A(P200)
【解析】债券，通常又称为固定收益证券，因为这类金融工具能够提供固定数额或根据固定公式计算出的现金流。
22.【答案】A(P200)
【解析】国债收益率曲线是反应远期利率的有效途径，它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断，蕴含了关于经济主体的风险态度的信息。
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23.【答案】C(P201)
【解析】按债券持有人收益方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券、免税债券等。
24.【答案】B(P202)
【解析】利差在债券的偿还期内是固定的百分点，即利差不反映已发行的债券在其偿还期内发行人信用的改变，但浮动利率债券的利息会通过基准利率的变化随市场利率的波动而波动。国际惯例将利差用基点表示，1个基点等于0.01%。
25.【答案】C(P207)
【解析】浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。
26.【答案】D(P208)
【解析】再投资风险是指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日
收回的本金只能以低于塬债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。
27.【答案】C(P220)
【解析】国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。
28.【答案】D(P211)
【解析】固定利率债券是一种按照票面金额计算利息，票面上附有作为定期支付利息凭证的期票的债券。该国债内在价值为：5.21/(1+0.0489)+5.21/(1+0.0489)2+5.21/(1+0.0489)3+100/(1+0.0489)3=100.873(元)。
29.【答案】D(P219)
【解析】货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
30.【答案】D(P213)
【解析】收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有叁种类型：第一类是正收益曲线(或称上升收益曲线);第二类是反转收益曲线;第叁类是水平收益曲线。
31.【答案】A(P217)
【解析】麦考利久期，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，是从现值的角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其本金和利息的平均时间。Dmod=Dmac/(1+Y)=2.83/(1+0.07)=2.64(年)，△p=-pDmac△y=-97.344×2.64×(7.1%-7%)=-0.257(元)。即利率上升0.1百分点，债券价格下降0.257元。
32.【答案】B(P226)
【解析】大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率结构的且可以在二级市场上转让的金融工具。大额可转让定期存单的期限较短，一般在1年以内，最短的是14天，以3个月、6个月为主。
33.【答案】B(P220)
【解析】国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。
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34.【答案】A(P221)
【解析】减少回购协议信用风险的方法主要有两种：(1)对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求，如只接受短期国债或中央银行票据为抵押品。(2)提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。
35.【答案】B(P137)
【解析】资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。负债表示企业所应支付的所有债务。所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分。
36.【答案】B(P140)
【解析】现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力;评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况;分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的塬因;通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。
37.【答案】C(P139)
【解析】在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润减去利息费用和税费。这其实是从普通股股东的角度去评价公司业绩。投资者若需要预测企业未来盈余和现金流量，则重点分析持续性经营利润。
38.【答案】B(P146)
【解析】存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为：存货周转率=年销售成本/年均存货。存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。
39.【答案】B(P148)
【解析】通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。这叁个方面是相互独立的，因而构成了解释企业盈利能力的叁个维度。
40.【答案】C(P154)
【解析】贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值。
41.【答案】B(P139)
【解析】利润表由叁个主要部分组成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用;第叁部分是利润。
42.【答案】B(P137)
【解析】资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。负债表示企业所应支付的所有债务。所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。
43.【答案】D(P145)
【解析】企业的长期债权人对于企业除了有本金的偿还保证要求外，还有利息支付要求。资产负债率、权益乘数和负债权益比衡量的是对于长期债务的本金保障程度，而衡量企业对于长期债务利息保障程度的是利息倍数。
44.【答案】A(P147)
【解析】净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高;净资产收益率低则相反。
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45.【答案】B(P140)
【解析】现金流量表也叫账务状况变动表，所表达的是在特定会计期间内，企业的现金(包含现金等价物)的增减变动等情形。该表不是以权责发生制为基础编制的，而是根据收付实现制(即实际现金流量和现金流出)为基础编制的。
46.【答案】C(P138、144)
【解析】企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。短期借款、应付票据、应付账款属于负债项目。
47.【答案】B(P160)
【解析】正态分布的分位数可以用来评估投资或资产收益限度或者风险容忍度。
48.【答案】D(P159)
【解析】与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。
49.【答案】A(P】56)
【解析】如果X是一个连续型随机变量，由于无法列出X取每个特定值的概率，我们改用概率密度函数来刻画X的分布性质。概率密度函数是用来衡量随机变量X取值在特定范围内的函数，其图像称为概率密度函数曲线。
50.【答案】D(P175)
【解析】有担保的存托凭证是由发行公司委托存券银行发行的。发行公司、存券银行和托管
银行叁方就存托凭证与基础证券的关系，存托凭证持有者的权利，存托凭证的发行规模、转让、红利的支付及协议叁方的权利义务等签署存券协议。
51.【答案】B(P177)
【解析】回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。
52.【答案】A(P181)
【解析】股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。
53.【答案】A(P184)
【解析】政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。任何一个预算差额都会通过政府借债进行消除。而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。
54.【答案】A(P187)
【解析】证券的市场价格是由市场供求关系所决定的，市场价格不仅受到资产内在价值与未来价值因素的影响，还可能受到市场情绪、技术、投机等因素的影响。
55.【答案】C(P194～196)
【解析】相对价值法有：市盈率模型、市净率模型、市销率模型、市现率模型、企业价值倍数等。经济附加值模型属于绝对价值法。
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56.【答案】A(P189)
【解析】长期趋势最为重要，也最容易被辨认，它是投资者主要的观察对象;中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素，它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反;短期趋势最难预测，唯有投机交易者才会重点考虑。
57.【答案】c(P180)
【解析】权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券);在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高。
58.【答案】D(P188)
【解析】技术分析的叁项假定为：第一，市场行为涵盖一切信息;第二，股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动;第叁，历史会重演。
59.【答案】C(P207)
【解析】债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降;而当利率下降时，债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。
60.【答案】D(P201)
【解析】D项是按债券持有人收益方式对债券进行的分类。
61.【答案】A(P212)
【解析】到期收益率的影响因素主要有以下四个：(1)票面利率。在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。(2)债券市场价格。在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。(3)计息方式。不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。(4)再投资收益率。由于计算到期收益率时假定利息可以以相同于到期收益率的水平再投资，但在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会影响投资者实际的持有到期收益率。
62.【答案】D(P208)
【解析】债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的
价格变现债券形成的投资风险。交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险。
63.【答案】A(P208)
【解析】中国债券市场是从20世纪80年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主叁个发展阶段。
64.【答案】A(P211)
【解析】统一公债是一种没有到期日，定期发放固定债息的一种特殊债券。在现代企业中，优先股的股东可以无限制地获得固定利息，因此，也相当于一种统一公债。
65.【答案】C(P201)
【解析】金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。
66.【答案】B(P218)
【解析】价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。价格免疫使用凸性作为衡量标准，实现资产凸性与负债凸性相匹配。
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67.【答案】A(P226)
【解析】商业票据的发行包括直接发行和间接发行。直接发行指发行主体直接将票据销售给投资人，大多数资信好的公司采用这种发行方式。间接发行指发行主体通过票据承销商将票据间接出售给投资者。
68.【答案】A(P225)
【解析】商业票据已成为一种方便公司获取短期信贷的债务工具。商业票据的特点为：面额较大;利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高;只有一级市场，没有明确的二级市场。
69.【答案】C(P146)
【解析】营运效率用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。营运效率比率可以分成两类：一类是短期比率，另一类是长期比率。
70.【答案】C(P150)
【解析】把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出叫做现金流量。资金的支出叫做现金流出，资金的收入叫做现金流入。
71.【答案】C(P146)
【解析】存货周转率告诉我们存货的销售速度能有多快，而应收账款周转率则告诉我们能够以多快的速度收回销售收入。应收账款周转率显示了企业在一年或一个经营周期内，应收账款的周转次数。
72.【答案】C(P146)
【解析】年均存货通常是指年内期初存货和期末存货的算术平均数。所以年均存货=(20000+5000)/2=12500(元)。
73.【答案】D(P147)
【解析】净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数;资产收益率=销售利润率×总资产周转率。因此，与流动比率是没有任何关系的。
74.【答案】C(P151)
【解析】第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+i)n，式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。则PV=200000/(1+12%)5=113485(元)。
75.【答案】C(P147)
【解析】销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润;资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润;净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。
76.【答案】A(P151)
【解析】利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。按照不同的标准可以划分出多种利率类别。
77.【答案】C(P137)
【解析】资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况，报告时点通常为会计季末、半年末或会计年末。资产负债表的基本逻辑关系表述为：资产=负债+所有者权益。流动资产和非流动资产是上下排序的。
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78.【答案】C(P146～147)
【解析】评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有叁种：销售利润率、资产收益率、净资产收益率。这叁种比率都使用的是企业的年度净利润。
79.【答案】C(P152)
【解析】复利是计算利息的另一种方法。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。因此，复利终值计算公式为：FV=PV×(1+i)n。
80.【答案】D(P145、148)
【解析】由于净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，故权益乘数越大，则净资产收益率越大;由于权益乘数=资产/所有者权益=1/(1一资产负债率)，故权益乘数越大，负债越重、资产负债率越大;权益乘数与流动比率无直接关系，故D项错误。
81.【答案】B(P157)
【解析】对于投资收益率r，我们用方差(σ2)或者标准差(σ)来衡量它偏离期望值的程度。其中，σ2=E[(r-Er)2]，它的数值越大，表示收益率r偏离期望收益率的程度越大，反之亦然。
82.【答案】A(P142)
【解析】财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。
83.【答案】C(P176)
【解析】可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等，不包括市场利率。
84.【答案】A(P177)
【解析】可转换债券的价值包含两部分：纯粹债券价值和转换权利价值。纯粹债券价值来自债券利息收入，定价方式与普通债券并无差异。转换权利价值，即转换价值，是指立即转换成股票的债券价值。转换价值的大小，须视普通股的价格高低而定。
85.【答案】A(P179)
【解析】非系统性风险是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的风险，主要包括财务风险、经营风险和流动性风险。
86.【答案】B(P181)
【解析】股票回购是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。
87.【答案】C(P184)
【解析】利率是资金成本的主要决定因素。高利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。
88.【答案】B(P187)
【解析】股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。研究和发现股票的内在价值，并将内在价值与市场价格相比较，进而决定投资策略，是证券分析师的主要任务。
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89.【答案】A(P178)
【解析】按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。
90.【答案】D(P177～178)
【解析】按照标的资产分类，权证可分为股权类权证、债权类权证及其他权证。按基础资产的来源分类，权证可分为认股权证和备兑权证。按照持有****利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证。按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。
91.【答案】C(P196—197)
【解析】P/E是从股东的角度出发，而EV/EBITDA是从全体投资人的角度出发。
92.【答案】D(P203)
【解析】可赎回债券的赎回条款是保护债务人的条款，而不是保护债权人的条款。
93.【答案】C(P209)
【解析】我国债券市场形成了银行间债券市场、交易所市场、商业银行柜台市场叁个基本子市场为主的统一分层的市场体系。
94.【答案】D(P201)
【解析】按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。政府债券是指政府为筹集资金而向购买者出具并承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。
95.【答案】A(P205)
【解析】在无保证债券中，受偿等级最高的是优先无保证债券，这也是公司债的主要形式。接下来的是依次是优先次级债券、次级债券、劣后次级债券，这些等级的债券在清偿时仅有少量补偿甚至没有。
96.【答案】C(P221)
【解析】中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。
97.【答案】A(P217)
【解析】利用久期来估计债券价格的波动性实际是用价格收益率曲线的切线作为价格收益率曲线的近似。只有在收益率变动较小时，此种方法才适用。若利率变化较大，我们需要引入更精确的度量方式——凸性。
98.【答案】C(P218)
【解析】所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。
99.【答案】C(P219)
【解析】货币市场的特点有：(1)均是债务契约。(2)期限在1年以内(含1年)。(3)流动性高。(4)大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖。(5)本金安全性高，风险较低。
100.【答案】D(P222)
【解析】我国国债期限结构以中期为主，3—5年的国债占比超过80%，1年期的短期国债占比不到10%。因此。中国人民银行无法通过国债市场实现短期的、大规模的公开市场业务操作。
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