2012年期货《基础知识》第七章资料详解(四)

　　第四节 价差套利$lesson$

　　一、价差套利的相关概念

　　(一)价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。

　　相关合约的价格之差转自环 球 网 校edu24ol.com

　　同时建立一个多头部位和一个空头部位，这是套利交易的基本原则。套利的腿、边、方面。

　　大部分套利有两条腿，但在三个期货合约之间进行的也可能有三条腿。

　　计算价差应用建仓时，用价格高的一边减去价格较低的一边。平仓的时候保持计算的一贯性。

　　(二)价差的扩大与缩小

　　(三)套利交易指令：标明价差进行交易，不用标明每个合约价格。

　　1.市场指令

　　2.限价指令

　　(四)盈亏的计算方法转自环 球 网 校edu24ol.com

　　分别计算每条腿的盈亏，然后加总

　　(五)买进套利和卖出套利

　　买进套利是买入高价期货合约卖出低价合约，期待价差扩大。

　　卖出套利是卖出高价期货合约

　　二、跨期套利

　　牛市套利、熊市套利和蝶式套利

　　跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。

　　牛市套利、熊市套利和蝶式套利转自环 球 网 校edu24ol.com

　　如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，无论是正向市场还是反向市场，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。

　　熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。

　　蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。套利的套利

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