2019年初级审计师《审计专业相关知识》综合分析题

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综合分析题

某公司目前的长期资本中只包括普通股资本，发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率为5%，普通股市价为每股20元。

该公司为扩充生产能力，需要增加设备投资1500万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为600万元，每年付现成本为220万元。

项目投资所需资金拟通过发行债券取得。债券面值为1400万元，票面利率为7%，期限为5年，每年付息一次，到期归还本金，拟定发行价格为1500万元。

股票和债券的筹资费用均忽略不计，该公司采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础，适用的所得税税率为25%。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

1)该公司的普通股资本成本为：

A.3.65%

B.3.75%

C.8.05%

D.8.15%

『正确答案』D

『答案解析』

普通股的资本成本==8.15%

2)该公司的债券资本成本为：

A.5.25%

B.4.90%

C.5.63%

D.5.85%

『正确答案』B

『答案解析』债券的资本成本==4.90%

3)该公司的综合资本成本为：

A.6.76%

B.7.20%

C.7.76%

D.9.41%

『正确答案』A

『答案解析』综合资本成本=8.15%×2000/3500+4.90%×1500/3500=6.76%

4)资本成本的主要作用有：

A.是计算经营利润的依据

B.是资本结构决策的依据

C.是评价投资项目的依据

D.是衡量资产质量的依据

『正确答案』BC

『答案解析』资本成本的作用包括：(1)资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据;(2)资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据。

5)该投资项目的每年营业现金流量净额为：

A.445万元

B.585万元

C.360万元

D.510万元

『正确答案』C

『答案解析』年折旧额=1500÷5=300(万元)

每年营业现金流量净额=(600-220-300)×(1-25%)+300=360(万元)

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