2015年注册会计师《财务成本管理》第九章资本预算模拟试题

　　【摘要】2015年注册会计师考试时间为10月17-18日举行，现在是注册会计师基础阶段，考生要注意学习的查漏补缺，往往查漏补缺做好的方法就是多做些习题检验自己，就起到了很好的作用。环球网校提供“2015年注册会计师《财务成本管理》第九章资本预算模拟试题”，可以进行2015年注册会计师《财务成本管理》进行模拟练习，财务成本管理试题质量很高，希望注册会计师考生对“第九章资本预算”的练习，祝考生学习愉快

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　　单项选择题

　　1、若净现值为负数，表明该投资项目 (　　) 。

　　A.各年利润小于0，不可行

　　B.它的投资报酬率小于0，不可行

　　C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行

　　D.它的投资报酬率超过了预定的折现率，不可行

　　【答案】C

　　【解析】净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。

　　2、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率(　　)。

　　A.一定小于该投资方案的内含报酬率

　　B.一定大于该投资方案的内含报酬率

　　C.一定等于该投资方案的内含报酬率

　　D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率

　　【答案】B

　　【解析】在其他条件不变的情况下，折现率越大净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。

　　多项选择题

　　1、对互斥方案进行优选时，下列说法正确的有(　　)。

　　A.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论可能不一致

　　B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致

　　C.投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致

　　D.投资项目评价的净现值法和内含报酬率法结论可能不一致

　　【答案】AD

　　【解析】由于现值指数和净现值的大小受折现率高低的影响，折现率高低甚至会影响方案的优先次序，而内含报酬率不受折现率高低的影响，所以选项B、C不正确。

　　2、动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有(　　)。

　　A.忽视了资金的时间价值

　　B.忽视了折旧对现金流的影响

　　C.没有考虑回收期以后的现金流

　　D.促使放弃有战略意义的长期投资项目

　　【答案】CD

　　【解析】动态投资回收期要考虑资金的时间价值，A错误;投资回收期是以现金流量为基础的指标，在考虑所得税的情况下，是考虑折旧对现金流的影响的，B错误。

　　3、下列关于评价投资项目的会计报酬率法的说法中，正确的有(　　)。

　　A.计算会计报酬率时，使用的是年平均净收益

　　B.它不考虑折旧对现金流量的影响

　　C.它不考虑净收益的时间分布对项目价值的影响

　　D.它不能测度项目的风险性

　　【答案】ABCD

　　4、下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有(　　)。

　　A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

　　B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

　　C.计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明项目的内含报酬率小于该试算的折现率

　　D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

　　【答案】BD

　　【解析】现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，选项A错误;无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量，所以不能衡量盈利性，选项B正确;计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率，选项C错误;对于互斥项目应当净现值法优先，因为净现值大可以给股东带来的财富就大，股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率。

　　5、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有(　　)。

　　A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率

　　B.如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的

　　C.实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险

　　D.股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响

　　【答案】BC

　　【解析】计算实体现金流量的净现值时，应当使用企业的加权平均资本成本作为折现率，计算股权现金流量的净现值时，应当使用股权资本成本作为折现率，所以选项A错误;采用实体现金流量法或股权现金流量法计算的净现值没有实质的区别，二者对于同一项目的判断结论是相同的，所以选项B正确;股权现金流量中包含财务风险，而实体现金流量中不包含财务风险，所以实体现金流量的风险小于股权现金流量，即选项C正确;在计算股权现金流量时需要将利息支出和偿还的本金作为现金流出处理，所以，股权现金流量的计算受到筹资结构的影响，所以选项D错误。
 

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