2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(5月6日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月6日)

单项选择题

1、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。

A. 16.4%和24%

B. 13.6%和16%

C. 16.4%和16%

D. 13.6%和24%

2、下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是(　　)。

A. 主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益

B. 企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富

C. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

D. 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

3、在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款(　)。

A. 是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者

B. 减少负债筹资额

C. 为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失

D. 增加股权筹资额

4、甲股票当前的市场价格是40元，最近一期每股收益2元，预期每股收益增长率5%，则该股票的内在市盈率为(　　)。

A. 19.05

B. 20

C. 21

D. 21.05

5、已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法中正确的是(　　)。

A. 甲公司股票的β系数为2

B. 甲公司股票的要求收益率为16%

C. 如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30

D. 如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月6日)

1、

【答案】A

【解析】总期望报酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%总标准差=120%×20%=24%。

2、

【答案】C

【解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

3、

【答案】C

【解析】赎回条款对投资者不利，而对发行者有利。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

4、

【答案】A

【解析】内在市盈率=本期市盈率/(1+g)=(40/2)/(1+5%)=19.05。

5、

【答案】A

【解析】甲公司股票的贝塔系数=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%一5%)=15%，所以选项A的说法正确，选项8的说法不正确;如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值=2/15%=13.33(元)，所以选项C的说法不正确;如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确。

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