2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(6月10日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(6月10日)

单项选择题

1、A债券为纯贴现债券，面值为1000元，5年期，已经发行三年，到期一次还本，目前价格为900元，甲投资人打算现在购入并持有到期。已知(P/F，2%，5)=0.9057，(P/F，3 %，5)=0.8626，(P/F，5%，2)=0.9070，(P/F，6%，2)=0.8900，则到期收益率为(　)。

A、5.41%

B、2.13%

C、5.59%

D、2.87%

2、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是(　)。

A、债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

B、随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

C、随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏

D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

3、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则(　)。

A、偿还期限长的债券价值低

B、偿还期限长的债券价值高

C、两只债券的价值相同

D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低

4、A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为4元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为(　)元。

A、200

B、50

C、194.18

D、160

5、下列关于债券的说法中，不正确的是(　)。

A、债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

B、平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C、典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D、纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(6月10日)

1、

【答案】 A

【解析】 该债券还有两年到期，设到期收益率为r，则存在等式：900=1000÷(1+r)2，解得：r=5.41%。

2、

【答案】 C

【解析】 对于平价出售的债券，有效年票面利率=有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不会对债券价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小(即选项B的说法正确)，即随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏(选项C的说法不正确)。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。

3、

【答案】 B

【解析】 对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。

4、

【答案】 A

【解析】 季度优先股资本成本率=8%/4=2%，每股优先股价值=4/2%=200(元)。

5、

【答案】 D

【解析】 纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称为“零息债券”，所以选项D的说法不正确。

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