2010年注会《财务成本管理》预习:股利分配(4)
第四节、股票股利和股票分割转自环 球 网 校edu24ol.com
1.股票股利对股东和公司的影响
(1)发放股票股利后对账面上股东权益、对每股盈余和每股市价的影响。发放股票股利,不会对公司股东权益总额产生影响,但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后,若盈利总额不变,会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降,但又由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。
(2)发放股票股利对股东和公司的意义。
对股东而言,股票股利的意义:
①事实上,有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降;一般在发放少量股票股利后,大体不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价值相对上升的好处。
②发放股票股利通常由成长中的公司所为,因此,投资者往往认为发放股票股利预示着公司将有较大发展,利润将大幅度增长,足以抵销增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至反致略有上升。
③在股东需要现金时,还可以将分得的股票股利出售,有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低,这使得股东可以从中获得纳税上的好处。
对公司而言,股票股利的意义:
①发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金,这使公司留存了大量现金,便于进行再投资,有利于公司长期发展。
②在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价格,从而吸引更多的投资者。
③发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下,发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆,从而降低投资者对公司的信心,加速股价的下跌。
④发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担。
2.股票分割的含义与目的
(1)股票分割的含义。股票分割是指将面额较高的股票换成面额较低的股票的行为。股票分割后对账面上股东权益、每股盈余和每股市价的影响:股票分割时,发行在外的股数增加,使得每股面额降低,每股盈余下降,但公司价值不变,股东权益总额、股东权益各项目金额及其相互间的比例也不会改变。
(2)股票分割的目的。转自环 球 网 校edu24ol.com
对公司而言:
①通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者。
②分割往往是成长中公司行为,给人们一种公司正处于发展中的印象,这种有利信息会对公司有所帮助。
对股东而言:
①股票分割后各股东持有的股数增加持股比例不变,持有股票的总价值不变。不过只要股票分割后每股现金股利下降幅度小于股票分割幅度,股东仍能获得现金股利。
②股票分割向社会传播的有利信息,降低了的股价,可能导致购买该股票的人增加,反使其价格上升,进而增加股东财富。
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