09年注会《财务成本管理》财务预测与计划讲义(3)

更新时间：2009-10-19 15:27:29 来源：|0

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　　5.预计增加的借款

　　通常，在目标资本结构允许时企业会优先使用借款筹资。如果已经不适宜再增加借款，则需要增发股本。

　　上述过程也可以采用增量模型计算，公式如下：

　　外部融资需求

　　=(基期经营资产-基期经营负债)×销售增长率-可动用的金融资产-留存收益的增加

　　= -可动用的金融资产-留存收益的增加

　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-可动用的金融资产-留存收益的增加

　　=[(1944-290)×(4000-3000)/3000]-(56-20)-4000×4.5%×(100%-0)

　　≈336万元

　　如果可动用的金融资产=0

　　则：

　　外部融资需求

　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-留存收益的增加

　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-预计销售收入×销售净利率×(1-股利支付率)

　　注意：

　　销售百分比法是一种比较简单、粗略的预测方法。

　　1.该方法假定经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比，可能与事实不符

　　2.假设计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加也不一定合理.

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