2013年注册会计师考试报名时间汇总

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　　资本市场线和证券市场线共同点：

　　1.截距都表示无风险收益率。

　　2.纵坐标都表示收益率。

　　3.这两条线都表示收益和系统性风险之间的一种线性关系。

　　资本市场线和证券市场线不同点：

　　1.“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(只包括系统风险)”;

　　2.“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系：“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系; 所以，二者适用范围不同，资本市场线揭示了有效组合的收益风险关系，只适用于投资组合，而且必须是适用于有效组合。而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险的关系，既适用于单个证券，也适用于投资组合;既适用于有效组合，也适用于无效组合

　　3.资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示的是整体风险的风险价格，后者表示的是系统风险的风险价格。计算公式也不同：

　　资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差

　　证券市场线的斜率=(市场组合要求的收益率-无风险收益率)。

　　4.资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率;

　　5.证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，确定资本成本，然后计算内在价值，比如利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;

　　6.证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。