注册会计师《财务成本管理》：可持续增长率

　　可持续增长率

　　在可持续增长率与实际增长率的关系中，为什么一个或多个比率增加会有如下两个结论：

　　①实际增长率>上年可持续增长率;②本年可持续增长率>上年可持续增长率?

　　因为一个或多个比率上涨，我们代入可持续增长率的计算公式很容易得出②的结论;结论①可以仔细分析如下：

　　第一种情况：资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率;由于资产周转率不变，即：本年实际增长率=本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于：本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率;

　　第二种情况：资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率;由于资产负债率不变，即：本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于：本年可持续增长率=本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。

　　第三种情况：销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率;由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。

　　三种情况的结论都是本年实际增长率大于或等于本年可持续增长率，而本年可持续增长大于上年的可持续增长率，所以可以得出结论①本年实际增长率>上年可持续增长率。

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