2013年注册会计师《财务成本管理》测试题(一)

　　一、单项选择题

　　1.下列适用于分步法核算的是( )。

　　A.造船厂

　　B.重型机械厂

　　C.汽车修理厂

　　D.大量大批的机械制造企业

　　【正确答案】D

　　【解析】产品成本计算的分步法适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。

　　2.下列有关营运资本的说法中，不正确的是( )。

　　A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分

　　B.营运资本是流动资产超过流动负债的部分

　　C.营运资本数是流动负债的“缓冲垫”

　　D.营运资本配置比率为净营运资本/长期资产

　　【正确答案】D

　　【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，由此可知，选项A、B的说法正确;当营运资本为正数时，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年内偿还。由此可知，选项C的说法正确;营运资本的配置比率=营运资本/流动资产，由此可知，选项D的说法不正确。

　　3.某企业的净经营资产周转次数为1.653次，预计本年销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为( )。

　　A.5.5%

　　B.6.3%

　　C.4.3%

　　D.8.7%

　　【正确答案】A

　　4.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为l0%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是( )。

　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

　　【正确答案】B

　　【解析】根据票面利率小于必要投资报酬率可知债券折价发行，选项A、D的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升。所以选项C的说法不正确，选项B的说法正确。

　　5.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果l年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为( )元。

　　A.20

　　B.-20

　　C.5

　　D.15

　　【正确答案】C

　　【解析】由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5(元)。

　　6.某公司没有优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。

　　A.2.4

　　B.3

　　C.6

　　D.8

　　【正确答案】C

　　7.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资风险小

　　C.筹资成本小

　　D.筹资弹性大

　　【正确答案】B

　　【解析】由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，所以与长期借款筹资相比较，筹资风险小。

　　8.下列关于租赁的说法中，正确的是( )。

　　A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借人人

　　B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止

　　C.如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润

　　D.如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润

　　【正确答案】 A

　　9.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是( )。

　　A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

　　B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

　　C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

　　D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购人或出售有价证券

　　【正确答案】C

　　10.下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是( )。

　　A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益

　　B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富

　　C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

　　【正确答案】C

　　【解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

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　　二、多项选择题

　　1.成本控制的原则包括( )。

　　A.因地制宜

　　B.全员参加

　　C.领导推动

　　D.以顾客为中心

　　【正确答案】ABC

　　【解析】成本控制的原则包括四项：经济原则、因地制宜原则、全员参加原则和领导推动原则。选项D属于成本降低的原则。

　　2.甲企业上年可持续增长率为15%，预计今年不增发新股或回购股票，资产周转率下降，其他财务比率不变，则( )。

　　A.今年实际增长率低于今年的可持续增长率

　　B.今年可持续增长率低于15%

　　C.今年实际增长率低于15%

　　D.今年实际增长率与15%的大小无法判断

　　【正确答案】ABC

　　3.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;8证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线。有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。

　　A.最小方差组合是全部投资于A证券

　　B.最高预期报酬率组合是全部投资于8证券

　　C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

　　D.可以在有效集曲线上找到风险最小，期望报酬率最高的投资组合

　　【正确答案】ABC

　　4.下列说法中，不正确的有( )。

　　A.实际利率是指排除了通货膨胀的利率，名义利率是指包含了通货膨胀的利率，如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为8%-3%=5%

　　B.如果第二年的实际现金流量为100万元，通货膨胀率为5%，则第二年的名义现金流量为100×(1+5%)

　　C.如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本

　　D.如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为4.85%

　　【正确答案】AB

　　【解析】如果名义利率为8%，通货膨胀率为3%，则实际利率为(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的实际现金流量为100万元，通货膨胀率为5%，则第二年的名义现金流量为100×(1+5%)

　　5.下列关于期权的说法中，正确的有( )。

　　A.期权的时间溢价一期权价值一内在价值

　　B.无风险利率越高，看涨期权的价格越高

　　C.看跌期权价值与预期红利大小成反向变动

　　D.对于看涨期权持有者来说，股价上涨可以获利，股价下跌发生损失，二者不会抵消

　　【正确答案】ABD

　　【解析】看跌期权价值与预期红利大小成正向变动，看涨期权价值与预期红利大小成反向变动，所以，选项C的说法不正确。

　　6.下列关于可转换债券的说法中，不正确的有( )。

　　A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

　　B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

　　C.在可转换债券的赎回保护期内，持有人可以赎回债券

　　D.转换价格一债券面值÷转换比例

　　【正确答案】AC

　　【解析】因为市场套利的存在，可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成了底线价值;所以选项A的说法不正确。可转换债券设置有赎回保护期，在此之前发行者不可以赎回;所以选项C的说法不正确。

　　7.某零件年需要量16200件，单价10元，日供应量60件，一次订货变动成本25元，单位储存变动成本1元/年。假设一年为360天，保险储备量为20件，则( )。

　　A.经济订货量为1800件

　　B.送货期为40天

　　C.平均库存量为225件

　　D.存货平均占用资金2450元

　　【正确答案】AD

　　8.下列关于营运资本筹资政策的说法中，正确的有( )。

　　A.在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少

　　B.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策

　　C.在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低

　　D.在激进型筹资政策下，临时性流动资产大于临时性流动负债

　　【正确答案】AC

　　【解析】激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项B的说法错误;在激进型筹资政策下，临时性流动资产小于临时性流动负债，所以选项D的说法错误。

　　9.下列关于股票的说法中，正确的有( )。

　　A.股票属于资本市场工具

　　B.场外市场中包括股票交易市场

　　C.股票投资的风险比债务工具大

　　D.股票属于货币市场工具

　　【正确答案】ABC

　　【解析】资本市场工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。所以，选项A的说法正确;场外市场包括股票、债券、可转让存单、银行承兑汇票、外汇交易市场等。所以，选项8的说法正确;股票的收益不固定，因此，投资风险比债务工具大。所以，选项C的说法正确;货币市场是短期债务工具交易的市场。所以，选项D的说法不正确。

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