注会考试《财务成本管理》知识答疑：看涨期权与看跌期权的价值上限
更新时间：2013-10-30 11:21:03
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摘要 注会考试《财务成本管理》知识答疑：看涨期权与看跌期权的价值上限
问题：为什么看涨期权的价值上限是股价?看跌期权的价值上限是执行价格?
解答：
(1)在执行日，股票的最终收入总要高于期权的最终收入，所以如果期权价格等于股票价格，则购买股票比购买看涨期权更有利，投资者就不会选择购买看涨期权。
比如：购买股票的价格为40元，购买看涨期权的价格也是40元(假设执行价格为50元)，如果到期日股票的价格为60元，则出售股票可以获得收入60元，而执行看涨期权只可以获得收入10元(60-50);如果到期日股票价格为45元，出售股票可以获得收入45元，而看涨期权则不会被执行，获得的收入为0。可以看出，如果看涨期权的价格等于股票的价格，无论什么情况下购买股票都比购买看涨期权有利。
(2)如果看跌期权的价值等于执行价格，假设未来的股价下跌，看跌期权的到期日净收入=执行价格-股票价格，看跌期权的净损益=(执行价格-股票价格)-执行价格=-股票价格，可以看出在这种情况下购买看跌期权无论未来的情况怎样都是不会获得收益的，那么看跌期权的价值就不可能等于执行价格。
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