2014年注会考试《财务成本管理》第十一章练习题：股利分配

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　　二、多项选择题

　　1、下列情形中会使企业减少股利分配的有( )。

　　A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

　　B、市场销售不畅，企业库存量持续增加

　　C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

　　2、某公司于2011年3月16日发布公告：“本公司董事会在2011年3月15日的会议上决定，2010年发放每股为3元的股利;本公司将于2011年4月8日将上述股利支付给已在2011年3月26日(周五)登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有( )。

　　A、2011年3月15日为公司的股利宣告日

　　B、2011年3月29日为公司的除息日

　　C、2011年3月25日为公司的除息日

　　D、2011年3月27日为公司的除权日

　　3、下列关于客户效应理论说法不正确的有( )。

　　A、对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同

　　B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

　　C、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

　　D、较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满

　　4、为了保护债权人和股东的利益，我国有关法规对公司股利分配作出的限制有( )。

　　A、资本保全限制

　　B、企业积累的限制

　　C、净利润的限制

　　D、超额累积利润的限制

　　5、某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。如果按1股换成2股的比例进行股票分割，则下列表述中，正确的有( )。

　　A、股本为100万元

　　B、股本为200万元

　　C、资本公积增加240万元

　　D、股东权益总额为1000万元

　　6、某企业2010年实现销售收入2480万元，全年固定成本570万元(含利息)，变动成本率55%，所得税税率25%。年初未分配利润借方余额为49.5万元(已超过5年的亏损弥补期)，按15%提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%，不存在纳税调整事项。则下列表述正确的有( )。

　　A、2010年提取的盈余公积金为54万元

　　B、2010年可供投资者分配的利润为355.5万元

　　C、2010年向投资者分配利润122.4万元

　　D、2010年年末未分配利润为183.6万元

　　7、下列做法中遵循了利润分配的基本原则的有( )。

　　A、缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配

　　B、企业在分配中不能侵蚀资本

　　C、企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的到期债务

　　D、企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益

　　8、下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有( )。

　　A、说明公司一年中始终保持同样的资本结构

　　B、公司可以保持理想的资本结构

　　C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

　　D、保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率

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　　二、多项选择题

　　1、ABD

　　【答案解析】本题考核影响利润分配的因素。经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项C不是答案。市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，因为资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，所以，选项B是答案。盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项A正确。如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项D正确。

　　2、ACD

　　【答案解析】股利宣告日应该是2011年3月16日，所以选项A的说法不正确;除息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为2011年3月26日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日和除权日都应该是2011年3月29日，即选项B的说法正确，选项C、D的说法不正确。

　　3、BC

　　【答案解析】边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，偏好经常性的高额现金股利，因为较多的现金股利可以弥补其收入的不足，并可以减少不必要的交易费用。

　　4、ABC

　　【答案解析】股利分配考虑的法律限制有：(1)资本保全的限制;(2)企业积累的限制;(3)净利润的限制;(4)超额累积利润的限制;(5)无力偿付的限制。其中我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。

　　5、AD

　　【答案解析】股票分割只增加股数，对于股本、资本公积、未分配利润和股东权益总额不产生影响。

　　6、ACD

　　【答案解析】2010年税后利润

　　=(2480-570-2480×55%)×(1-25%)

　　=409.5(万元)

　　提取的盈余公积金

　　=(409.5-49.5)×15%=54(万元)

　　可供投资者分配的利润

　　=-49.5+409.5-54=306(万元)

　　应向投资者分配的利润

　　=306×40%=122.4(万元)

　　未分配利润=306-122.4=183.6(万元)

　　7、ABCD

　　【答案解析】缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则;企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则;企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的债务属于充分保护债权人利益原则;企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。

　　8、BC

　　【答案解析】剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可以看出，公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题，所以选项C的说法正确。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。因此，选项B的说法正确。企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构，但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标，所以选项A的说法不正确。保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以选项D的说法不正确。

　　三、计算题

　　1、(1)发放股票股利后的普通股数=1000×(1+10%)=1100(万股)

　　发放股票股利后的普通股本=2×1100=2200(万元)

　　发放股票股利后的资本公积=800+(35-2)×100=4100(万元)

　　现金股利=0.2×1100=220(万元)

　　利润分配后的未分配利润=4200-35×100-220=480(万元)

　　(2)股票分割后的普通股数=1000×2=2000(万股)

　　股票分割后的普通股本=1×2000=2000(万元)

　　股票分割后的资本公积=800(万元)

　　股票分割后的未分配利润=4200(万元)

　　(3)分配前市净率=35/(7000/1000)=5

　　每股市价30元时的每股净资产=30/5=6(元)

　　每股市价30元时的全部净资产=6×1100=6600(万元)

　　每股市价30元时的每股现金股利=(7000-6600)/1100=0.36(元)

　　2、(1)预计明年投资所需的权益资金=200×60%=120(万元)

　　本年发放的股利=250-120=130(万元)

　　(2)本年发放的股利=上年发放的股利=120(万元)

　　(3)固定股利支付率=120/200×100%=60%

　　本年发放的股利=250×60%=150(万元)

　　(4)正常股利额=400×0.1=40(万元)

　　额外股利额=(250-40)×30%=63(万元)

　　本年发放的股利=40+63=103(万元)

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