遵循“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的总体思路，

（一）准备阶段：以外币利率和货币市场利率为锚

本阶段核心：实现外币利率和货币市场利率市场化，为信贷市场做准备。

1、放开银行间同业拆借市场，推动实现资金批发利率市场化。

2、以国债利率招标为起始，债券利率市场化。

3、外币利率市场化：存款利率先行，中外资利率管理政策实现并轨。

从效果来看，货币与债券市场初步实现市场化，但外币利率市场化不足，本币存贷款利率浮动也存在隐形限制。

（二）发展阶段：先贷款后存款

2004年我国利率市场化进入发展阶段，该阶段的核心是实现人民币贷款利率市场化，并着手布局存款利率市场化。

放开外币小额存款利率上限后，“先外币”向 “后本币”过渡。

（三）全面开放阶段：专攻存款利率

自2014年起，利率市场化进程明显加快，开始进入全面开放阶段，该阶段的核心是全面放开存款利率浮动上限，实现存款利率市场化。

（四）最终深化阶段：解决利率双轨制问题

1、2016年以来是利率市场化的最终深化阶段，是完成利率市场化“最后一公里”的关键性阶段，该阶段的核心是实现利率并轨这一终极目标。

2、借鉴国际经验，从根本上解决利率双轨制问题需要转 变货币政策调控方式，即真正从数量型调控向价格型调控转变。要实现货币政策调 控方式的转变，一要建立可调控的市场化基准利率，二要疏通利率传导路径。对 此，我国展开了对利率走廊机制和LPR机制建设的探索，引导市场基准利率以政 策利率为中枢运行，并通过银行体系传导至贷款利率，形成市场化的利率传导机 制。

3、改革事件：探索利率走廊机制，标志着利率市场化改革深入推进。《2015年第四季度中国 货币政策执行报告》提出探索利率走廊机制，理顺央行政策利率向金融市场乃至实体经济传导的机制。这标志着我国正式开始探索构建以利率走廊机制为主的价格型 货币政策调控模式。