2020年11月基金从业资格《股权投资基金》考试真题考点：上市后的股权转让退出

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《私募股权投资基金》考试真题答案涉及考点回顾

基金从业资格《私募股权投资基金》考试真题考友回忆版：【仅供参考】

单项选择题：关于股权投资基金所投资项目的上市转让退出，以下表述错误的是()

A.从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出的收益高

B.从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用

C.从退出效率的角度来看，首次公开发行股票并上市不存在限售期

D.从退出风险的角度来看，首发上市后到将所持上市企业的股票卖出期间的股票价格波动会影响到股权投资基金的收益

答案：C

解析：从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市(以下简称首发上市)一般需要2年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。故C错误。

真题考点讲解：上市后的股权转让退出

只有当所持有的股份在锁定期(限售期)届满或符合约定条件通过二级市场减持完毕之后，才标志着项目退出的完结。

锁定期(限售期)的设置，通常是为了保护中小投资者的利益，防止公司实际控制人、控股股东、董事、监事、高管等“内部人”利用信息优势获得不当利益，或者利用资本市场实现快速套现。

锁定期分为强制锁定和自愿锁定两种，强制锁定是指法律法规或交易所规则规定的关于股份锁定的规则。

例如，我国《公司法》规定，公司公开发行股份前已经发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

自愿锁定是指在强制锁定的基础上，为了提升投资者信心，公司实际控制人、控股股东、董事、监事或高管自愿承诺在一定时间内不对外转让其持有的上市公司股份。

锁定期结束后，股份上市转让还需要遵循交易所的交易机制和规则。

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