2016年期货术语(一)：期货基础知识
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期货术语(一)：期货基础知识
1.【期货(Futures)】
期货一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
2.【期货市场(FuturesMarket)】
期货市场是指参与者买卖期货合约的市场，这些合约规定在将来特定时间进行交割。目前大部分交易经电子系统撮合成交。
3.【现货(CashCommodity)】
一般来说现货是期货合约中对应的标的产品，是实物商品或者指数。
4.【现货市场(CashMarket)】
是指为直接买卖特定产品而进行交易的市场。现货市场通常用于立即或者几乎是立即需要交付的商品交易而区别于需要在将来时间交付的交易。也叫即期市场。
5.【期货合约(FuturesContract)】
期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品;金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。
6.【股票价格指数期货(StockIndexFutures)】
简称股指期货，是以股票价格指数为标的的期货合约。在股指期货合约中规定了未来交付基于股票指数价值的一定数量货币，进行现金交割，而不像其他期货合约指定商品进行交割。这种期货可以用于投资于未来股票市场的大势(而不是少量几只股票)，或者对冲证券组合的系统性风险。
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7.【标的(UnderlyingAsset)】
在衍生品中，标的就是基础资产，是指当衍生品合约(如认沽或者认购期权)到期行权时必须交付的资产。标的一般包括农产品、能源、贵金属等实物商品和股票、债券、货币等金融资产，也包括以实物商品或金融资产为基础，或者按一定规则和方法编制的指数，包括股票指数、货币指数、商品指数等。
8.【合约乘数(ContractMultiple)】
在股指期货中，其报价的指数值是货币化的，股指期货报价的每一个点代表一定的货币金额，这个固定金额就是"合约乘数"。例如，沪深300股指期货的合约乘数定为300元/点。
9.【合约价值(ContractSize)】
合约价值，也叫合约规模，就是一张合约以货币表示的数值。例如，按照中金所的规定，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。例如，沪深300指数期货的合约乘数为300元/点，如果当时股指期货报价为4000点，那么1手沪深300股指期货的合约价值为4000点×300元/点=1200000元。
10.【合约月份(ContractMonth)】
指期货合约到期要交割的月份，即合约到期的月份。
11.【到期日(ExpirationDate)】
指的是期货或者期权合约不再生效因而终止的日期。
12.【交割日(DeliveryDate)】
就期货合约而言，交割日是指必须进行实物交割或者现金交割的日期。如不想进行交割，必须在交割日或最后交易日之前将期货合约平仓。
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13.【交割月份(DeliveryMonth)】
见“合约月份”。交割月份又称合约月份，是指由交易所对某种期货统一规定的进行实物交割的月份。是期货合约交易条件之一。
14.【交割价(DeliveryPrice)】
指的是在期货合约到期时交割相关商品或指数的价格。此价格由交易所或结算所确定。
15.【最小变动价位(MinimumPriceMovement)】
也叫最小的价格波动，指金融工具价格可变动的最小单位。
16.【双向市场】
指投资者既可以先报出买价进行买入也可以先报出卖家进行卖出的市场。
17.【期权(Options)】
一方售予另一方一种权利，使买方有权(但无责任)以特定的价格在特定的时间内购买(买回)或出售(卖回)一种金融资产的合同。在这个固定日期之后，这个期权就不再存在。
18.【执行价格(ExercisePrice)】
又叫行权价格或者行使价，是期权合约中规定的期权持有者买或卖标的资产的价格。这个价格是买入期权持有者买入标的资产的价格，也是卖出期权持有者卖出标的资产的价格。对上市交易的期权，行权价就是敲定价格。
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19.【认购期权(CallOption)】
买卖双方之间的签订的一项合约，其中买方支付权利金获得权利而不是义务以敲定价在到期日及之前来购买特定的期货合约。买方获得权利金有义务按照买方选择行权的敲定价格交付或者出售期货合约。
20.【认沽期权(PutOption)】
期权合同赋予持有者权利而不是义务在特定时间以特定价格来出售特定数量的标的证券。这与赋予持有者权利购买股票的认购期权相对。
21.【欧式期权(EuropeanOption)】
只能在到期后行权的期权。
22.【美式期权(AmericanOption)】
可以在有效期内任意时间执行的期权。
23.【权利金(Premium)】
指买进期权合约所需支付的代价，可视为由期权的内在价值及时间价值构成。
24.【内在价值(IntrinsicValue)】
期权处于价内状态,就称具有内在价值。内在价值根据标的资产的市价与期权行使价之差计算得出。
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25.【时间价值(TimeValue)】
这是期权费的组成部分，取决于期权距离到期的时间及标的工具价格的波动程度。期权的价值可分时间价值和内在价值两部分，价外(out-of-money)期权的内在价值为零，价内(in-themoney)期权的内在价值是行使价格与标的工具市价的差额。
26.【牛市(BullMarket)】
金融市场中某些资产价格正在上涨或者预期将上涨。
27.【熊市(BearMarket)】
处于价格下跌期间的市场一般被称为“熊市”。
28.【柜台交易(OvertheCounter)】
指交易商直接议价的交易方式，以区分透过交易所的集中市场进行买卖的交易方式。在场外市场，交易商通过电话及电脑网络，而不是交易所的系统进行交易。与交易所不同的是，场外市场没有向其他市场参与者自动披露交易价格的机制，而且可以进行非标准化的交易。
29.【场外交易(OvertheCounter)】
是与柜台交易想对应的另一种交易方式，指非上市或上市的证券，不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动，而是私下以高于或低于供销会上规定的价格或附有其他条件(如搭配次货、以物易物等)的价格达成的交易。
30.【每日价格最大波动限制(DailyPriceLimit)】
期货市场中，每日价格最大波动限制是指某个交易日期货和期权价格允许上涨或者下跌的幅度。交易所通常对每个合约规定一个价格最大波动限制。比如，沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±10%。
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31.【金融期货(FinancialFutures)】
以有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品为标的物的期货合约。金融期货可以分为股票类、利率类、外汇类三大类产品。其中股票类期货可以分为基于单个股票的期货(股票期货)和基于股票指数的期货两大类;利率类期货又可分为基于中长期债券期货(主要是国债期货)和基于短期债券或拆借利率的短期利率期货(例如3月期国债期货和3月期欧洲美元期货);外汇类期货可分为基于货币本身的期货和基于货币指数的期货。
32.【商品期货(CommodityFutures)】
指标的物为实物商品的期货合约。
33.【期货的最近月合约(NearbyMonthContract)】
指交割日与现在最为接近的期货合约。
34.【基差(Basis)】
基差为期货价格与标的资产现货价格的差距，通常是指最近月期货价减去现货价的结果。现货价与期货价有高度的相关性，但基差并非一成不变。基差交易(basistrade)就是根据对基差变动的预期而进行的买卖。随着期货趋近到期日，基差一般会逐渐缩窄，最终归于零。
35.【基差风险(BasisRisk)】
指随着到期日逼近，期货价格反而偏离现货价格的风险。
36.【交易所(Exchange)】
是证券、商品、衍生品和其他金融工具交易的场所。交易所的核心功能如证券交易所是保证公平、有序交易以及交易所内任何证券的价格信息有效发现。交易所为公司、政府及其他团体提供一个将证券出售给投资者的平台。
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37.【期货交易所(FuturesExchange)】
传统意义上的期货交易所是指期货合约或者期货期权合约交易的场所。近来，随着电子化交易的发展，期货交易所也用来形容期货自身交易行为。按照《期货交易所管理办法》的定义，期货交易所是指依照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定设立，不以营利为目的，履行《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定的职责，按照章程和交易规则实行自律管理的法人。
38.【结算所(ClearingHouse)】
结算所是为市场上所有交易进行结算的行政中心。除负责交易结算的行政工作外，结算所亦确保合约的履行。一旦买卖单成功撮合，结算所即成为买卖双方各自的交易对手，从而大大减低交易对手风险(counterpartyrisk)。结算所的职能还包括确保标的金融工具或商品实际交割以履行期货合约，并维持保证金账户的资金水平。
从国际上看，结算所可能是交易所的一个部门或者一个独立子公司，负责处理交易账户，结算交易、收取或者维持保证金、调整交付或者报告交易数据。结算所充当所有期货和期权合约的第三方——每一卖方结算会员的买方和每一买方结算会员的卖方。
39.【经纪人(Broker/Dealer)】
也叫经纪商，是为市场上买卖双方提供中介服务从中收取佣金的人。经纪人可分交易商经纪(inter-dealerbrokers)和代理经纪(clientoragencybrokers)两大类，前者只为专业的做市商服务，后者则为机构或个人投资者服务。
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