期货从业资格考试知识要点—利率期货概述

一、利率与利率期货

1.利率和利率类金融工具

(1)利率和基准利率。

利率表示一定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示。基准利率是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，一般由各货币当局发布，其水平和变化决定其他各种利率的水平和变化。

(2)与利率期货相关的金融工具。

利率期货合约的标的是利率类金融工具。

①欧洲美元(Eurodo11ar)。欧洲美元是指美国境外金融机构的美元存款和美元贷款。

欧洲美元不受美国政府监管，不须提供存款准备，不受资本流动限制。

欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。欧洲美元出现于20世纪50年代初，目前，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。

②欧元银行间拆放利率(Euro Interbank Offered Rate Euribor)。欧元银行间拆放利率是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆放利率，自1999年1月开始使用。它是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其最长期限为1年。

③美国国债(U.S.Treasury Securities)。美国国债分为短期国债(T-Bi11s)、中期国债(T-Notes)和长期国债(T-Bonds)三类。

美国短期国债指偿还期限不超过1年的国债，通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。美国中长期国债指偿还期限在1至10年之间的国债，通常是附有息票的附息国债，付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。美国长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。

2.利率期货的分类

根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。短期利率期货合约的标的物主要有利率、短期政府债券、存单等，期限不超过1年。

中长期利率期货合约的标的物主要为各国政府发行的中长期债券，期限在1年以上。

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