2020年期货从业资格考试期货市场专用名词：连续(晚盘)交易与开盘价

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国内期货交易从1992年开始起步，交易时间设置上都在白天，通常分为上午和下午。由于大多数交易品种都是全球性通用大宗商品，欧美一些期货交易所同样在交易，而这些交易所在交易规模、开放程度及全球影响力方面远远超过国内的交易所。由于时间差异，国内期货交易在价格上出现了严重的跟风现象，被人戏称为国外期货交易所的影子市场，具体表现为：国内交易开盘价格参照国外同类品种的隔夜收盘价涨跌情况一步到位，且全天的交易价格基本呈现窄幅盘整状，如果从日K线角度看，跳空缺口比比皆是。影子市场的格局不仅严重减弱了国内期货市场的影响力，也给国内需要及时对冲风险的交易者带来了很大的困惑与麻烦。在这种背景下，国内一些有识之士一直在呼吁应该参照国外一些交易所的连续交易制度推出自己的晚盘交易，使我们的交易时间能够与国外期货交易的主盘交易时间对接。

经过多年的努力，2013年7月5日上海期货交易所在贵金属期货交易上顺利推出了晚盘连续交易。在贵金属连续交易试点成功的基础上，晚盘交易又于2013年12月20日推广至有色金属期货品种。同时，大连商品交易所于2014年7月4日、郑州商品交易所于2014年12月12日也推出了自己的晚盘交易。

下面以上海期货交易所的黄金、白银期货为例进行说明。白天交易时间为上午9：00～11：30和下午1：30～3：00，而晚盘交易时间为21:00～次日2:30。

晚盘交易推出后，一些术语的含义发生了变化，需要重新厘定。比如，原本对“交易日”的理解不会有歧义，但现在21:00～次日2:30的交易算哪个交易日?对此，交易所规定：“交易日”是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束。由此可见，今天21:00开始的晚盘交易实际上已经归属为明天，也可理解为明天的交易已提前至今天的21:00。由于每个交易日的开始通常都有一个集合竞价的开盘价，开盘集合竞价在交易开市前5分钟内进行，那么在开展晚盘交易的情况下，昨天晚盘交易开始就进行集合竞价产生开盘价，而当天日盘交易不再进行集合竞价。只有当昨天没有晚盘交易时，今天日盘交易前才进行开盘集合竞价。另一个变化是，若看行情的日K线图，那么现在的日K线的含义自然覆盖了昨天的晚盘和今天的日盘交易。

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