环球网校2009年版期货基础知识讲义第六章(2)

　　第四节 基差交易和套期保值交易的发展

　　一、基差交易

　　基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

　　买方叫价交易，卖方叫价交易，确定交易时间的权利属于哪方。

　　二、套期保值交易的发展

　　一、单选题转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　1某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出乎仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )。

　　A.盈利3000元 B.亏损3000元C.盈利1500元 D.亏损1500元

　　答案：A

　　2下列何者基差之变化，称为基差走弱( )。

　　A. -5～-6 B. -4～-6 C. 5～-3 D.5～-5

　　答案：C

　　3下列何者不应以卖期货来避险?( )转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　A.农场 B.生产原油者C.铜生产企业 环球,网校D.大宗物资进口商下列何人会采用多头套期保值(LongHeDge)?( .)

　　A.半导体出口商 B.发行公司债的公司C.预期未来会持有现货者 D.铜矿开采者

　　答案：D

　　4某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买人平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是( )。

　　A.盈利2000元 B.亏损2000元C.盈利1000元 D.亏损1000元

　　答案：B转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　5基差交易是指以某月份的( )环球,网校为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

　　A.现货价格 B.期货价格C.合同价格 D.交割价格

　　答案：B

　　6在正向市场上，基差为( )。

　　A.正值 B.负值C.零 D.无穷大

　　答案：B

　　7当判断基差风险大于环球,网校价格风险时( )。

　　A.仍应避险 . B.不应避险C.可考虑局部避险 D.无所谓

　　答案：B转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　8套期保值的效果主要是由( )决定的。

　　A.现货价格的变动程度B.期货价格的变动程度C.基差的变动程度D.交易保证金水平

　　答案：C

　　9在正向市场中，当客户在做买环球,网校入套期保值时，如果基差走强，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。

　　A.盈利 B.亏损C.不变 D.不一定

　　答案：B转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　10在正向市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( )。

　　A.期货部位的获利小于现货部环球,网校位的损失B.期货部位的获利大于现货部位的损失

　　C.期货部位的损失小于现货部位的损失D.期货部位的获利大于现货部位的获利

　　答案：B

　　11在正向市场中，期货商品价格等于( )。

　　A.持仓费B.现货商品价格+持仓费

　　C.现货商品价格D.现货商品价格—持仓费

　　答案：B

　　12在临近交割月时，期货价格和现环球,网校货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( )的作用。

　　A.套期保值行为 B.过度投机行为C.套利行为 D.保证金制度

　　答案：C转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　13如果某甲预期下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，则他不应( )。

　　A.买入小麦现货B.买入小麦期货环球,网校C.买入小麦现货并卖出小麦期货D.以上皆非

　　答案：C

　　14当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( )。

　　A.基差之绝对值放大，且符号不变B。基差之绝对值与符号均不变

　　C.基差由负转正D.与基差无关

　　答案：A转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　15下列何种人不应做买人期货避险?( )

　　A.进口商针对其汇率风险B.银行针对其长期放款之利率风险

　　C.未来即将采购现货者针对其现货环球,网校价格风险D.出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险

　　答案：D

　　16在何种情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利?( )

　　A.正常市场 B.逆价市场C.期货价格：现货价格 D.以上皆非

　　答案：A转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　17在正常市场中，当基差绝对值变环球,网校大时，代表( )。

　　A.期货价格上涨的幅度较现货价格大B.期货价格上涨的幅度较现货价格小

　　C.期货价格下跌的幅度较现货价格大D.现货价格不变，期货价格下跌

　　答案：A

　　18一般期货交易的投资人，很少会将期货契约持有至到期，而通常会在到期前即将期货契约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在环球,网校的必要，其最主要的原因为( )。

　　A.为环球,网校了符合期货交易所的规定B.可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系

　　C.为了提高期货标的物的流动性D.以上皆是

　　答案：B

　　19某贸易商以$5.82/英斗价格买 53000英斗小麦，并同时以$7.05/英斗卖出10手期约，每手5000英斗。三个月后，以$5.90/英斗卖出小麦，并以$7.03/英斗在期货平仓，问结果如何?( )

　　A.获利$5240 B.获利$5300C.损失$5240 D.获利$5000

　　答案：A

　　20某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分/磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格78.5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅，期货平仓于75.2美分/磅，则实际的成本为( )。

　　A.73.3美分 B.75.3美分C.71.9美分 D.74.6美分

　　答案：A

　　在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。

　　A.盈利 B.亏损C.不变 D.不一定

　　答案：A

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