期货从业考试辅导:中国香港现货指数概述

　　股指现货--中国香港现货指数概述

　　1、交易对象

　　中国香港现货指数的对象是相对于由中国香港38支蓝筹股组成的股票价格指数,由于股价指数是由众多上市交易的股票市值加权平均而成,所以相对于股票现货交易而言,指数交易属于一种衍生品种,为了便于交割,必须为指数交易设计一个合约,以使其对应于每一个指数位都有相应的价格。以上证综合指数为例,如果上证指数为2000.15点,我们便可设定其相应的合约价格为20.00元(去掉小数点后的尾数),随着指数的变动,价格也相应变动。在实际交易中,也可像股票现货交易一样,设定最小交易单位。

　　2、交易过程

　　交易过程设计与股指期货交易类似,股指现货允许做空,交易买卖方都必须支付保证金交付给开户机构,只有当买卖双方做了一次与原来相反方向的交易后即平仓,才能取回投资款,价差即其盈亏。例如,一投资者在2000点时开多仓买入了100份股指现货合约,花去保证金2000元,当指数为2090点时卖出100份,平仓后其利润为90元(不考虑有关的交易费用)。中国香港现货指数一般采用合约差价的方式进入交易。

　　3、合约差价

　　合约差价(CFDS)的概念：合约差价买卖市场是全球最大的金融产品市场之一，日均交易量达到1.5-2万亿美元，相当于美国证券市场的30倍，中国股票市场日均交易量的600倍。合约差价买卖是指一种是一种金融证券的形式，主要是为对股票，指数和商品感兴趣的投资者而设立的。CFDS(合约差价买卖)是一种十分简单的衍生物，它作出努力复制金融贸易的规格，因此，它是一个在经济实绩下的潜在产品而不需实体的贸易商品Maxgain为客户带来众多的市场交易，方便及不需要真的投入实数的佣金费用。因这种杠杆作用的好处提供给客户，客户能利用我们的设施进行一些股票，指数，商品和期货买卖。就如真实的买卖，交易之利润或损失是取决于你在购买与卖出的价格之间的区别确定。

　　不同于真实的买卖交易情况，CFDS(合约差价买卖)提供了短期灵活性买卖。传统上短期销售的战略是昂贵和复杂的，而显著地是对个别某些股票和指数的特别优待。然而CFDS(合约差价买卖)的买卖交易是极之直接，这过程反映出基本工具的购买和销售。

　　在我们CFDS(合约差价买卖)的股票情况下，在股息声明下，账户持有单边位置将会有分发或扣除现金影响。在多种产品的持有单边位置下，也会受到日息分发或扣除。非基于期货的CFDS(合约差价买卖)是被提供在现货市场走动，没有期限终止。

　　保证金交易：通过资金杠杆原理，签订委托买卖现货指数交易的合同，缴付一定比率的交易保证金，便可成倍放大的指数交易。如果您有2，000美元在一个保证金帐户中，在1：300的杠杆率，您可以进行买卖到最高价值600，000美元，因为您仅需在您的帐户显示购买价格的0.5%作为担保，换句话说，您拥有购买600，000美元的购买能力。

　　4、成交机制

　　股指现货交易的成交机制亦有其特殊性,称之为主动要约、被动撮合成交。股票现货成交的条件只需在某一价位上有≥此价位的买盘和≤此价位的卖盘同时存在就能成交,是先有成交才有价格,或者是成交决定当前股价。而对于股指现货交易,这是其中一个必要条件,它还有一个必要条件是此时指数必须经过此点位,也就是买卖盘是投资者主动设置的,而成交与否则是由大盘指数实际运行情况而决定的,即被动成交,成交顺序亦遵从价格优先,时间优先的规则。

　　点差：在指数交易市场上，通常是同时报出买入价格和卖出价格。买入价和卖出价之间的差额被称为点差。

　　5、交割时间

　　股指现货没有规定交割期限,买卖方什么时候做反方向交易都可以自行决定,这和股票现货一致而与股指期货不同,因此,它可以"捂"而不受时间限制。

　　股指现货交易与股票现货交易、股指期货交易的异同

　　股指现货交易与股票现货交易、股指期货交易的异同：

　　从上述三类品种的比较可看出,股指现货既具有其他两个品种的长处又避免了他们的风险。

　　股指现货交易对中国股市发展的重要意义在于:

　　1、有助于培育大型机构投资者;

　　2、适合中小投资者进行指数化操作;

　　3、为证券交易所和证券机构提供了扩展业务和增强竞争力的巨大机遇;

　　4、有利于规范市场秩序,抑制恶庄的过度投机行为。

·2010年期货从业资格考试网络辅导招生简章
·期货从业资格考试历年真题汇总

更多信息关注: 期货从业资格考试频道   期货从业资格论坛