2010年期货从业重点概念：股指期货合约的主要内容(5)
更新时间：2010-04-14 16:21:18
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5.交割和结算方式。股指期货采用现金交割和结算方式，最终结算价主要有两种确定方式。一种是以最后交易日次一日的开盘价作为合约的最后结算价，如美国、日本，另一种是以最后交易日内一段时间的价格平均数作为最后结算价，如英国、法国。中国香港恒生指数 期货的最后结算价，是以最后交易日每五分钟股价指数的平均值，按最小变动价位取整后作为结算价，属于第二种结算方式。
合理确定合约最后结算价的计算方式，有利于减少交易过程中的市场操纵行为。特殊情况下交易所有权调整计算方法。最后结算价的确定，主要应防止机构资金为获得有利于自身的结算价而操纵指数。为防止机构操纵收盘价格，以及回避现货、期货、期权三重结算给市场带来的过度波动，一些国家选择合约最后交易日次一日的特别开盘价作为合约最后结算价， 相关研究发现，这一结算价格仍然波动很大，这就要求交易所应进行某些技术方面的调整。
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