期货基础知识辅导：期货市场的产生资料(一)

　　一、 期货交易的产生

　　(一)起源：

　　现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年芝加哥期货交易所(CBOT)，1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。

　　标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些制度创新标志着现代期货市场的确立。

　　世界上主要期货交易所：CBOT、芝加哥商业交易所CME(肉类畜类) 伦敦金属交易所LME(最大的有色金属交易中心)

　　阅读资料： CBOT的产生和发展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世纪三十年代成为粮食生产和消费的集散地，除了天气因素外，粮食的季节性、仓储能力、交通不便使得粮价大幅度波动(风险)。粮商开始摸索远期交易方式用以降低风险，进一步标准化为期货合约。各方面对于风险的转移和规避。

　　(二)期货交易与现货交易、远期交易的关系

　　1、现货交易与期货交易

　　(1)现货交易与期货交易的联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。

　　(2)现货交易与期货交易的区别

　　a交易对象不同：实物商品VS标准化期货合约

　　b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS时间差

　　c交易目的不同：获取商品的所有权VS转移价格风险或者获得风险利润

　　d交易场所不同

　　e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS每日无负债结算制度

　　2、期货交易与远期交易

　　(1)远期交易与期货交易的联系

　　(2)期货交易与远期交易的区别：

　　a. 交易对象不同

　　b. 交易目的不同

　　c. 功能作用不同

　　d. 履约方式不同：实物交割VS实物交割和对冲平仓

　　e. 信用风险不同

　　f. 保证金制度不同

　　(三)期货交易的基本特征

　　1.合约标准化

　　2.杠杆机制

　　3.双向交易和对冲机制

　　4.当日无负债结算制度

　　5.交易集中化

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