期货从业考试历年考点试题(六)

　　56、若6 月S&P500期货买权履约价格为1100，权利金为50，6 月期货市价为1105，则()。$lesson$

　　A、时间价值为50

　　B、时间价值为55

　　C、时间价值为45

　　D、时间价值为40

　　答案：C

　　解析：如题，内涵价值=1105-1100=5，时间价值=权利金-内涵价值=50-5=45。

　　57、某投资者以$340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345/盎司的看涨期权，权利金为$5/盎司，则其最大损失为()。

　　A、$5/盎司

　　B、$335/盎司

　　C、无穷大

　　D、0

　　答案：B

　　解析：如题，卖出看涨期权的最大收入为权利金，最大损失为无穷大。但该投资者买入了期货，可以在价格不利时，别人要行权时拿出来，从而限定最大损失为$340/盎司，再加上$5/盎司的绝对收益，该期货+期权组合的最大损失=340-5=$335/盎司。

　　58、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30 年期国债期货合约报价为96-21时，该合约价值为()。

　　A、96556.25

　　B、96656.25

　　C、97556.25

　　D、97656.25

　　答案：B

　　解析：如题，“- ”号前面的数字代表多少个点，“- ”号后面的数字代表多少个1/32 点，于是，该数字的实际含义是96又要1/32 点，表示的合约价值=1000*96+31.25*21=96656.25。

　　59、某投资者购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票面利率为8%，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。则此投资者的收益率为()。

　　A、15%

　　B、16%

　　C、17%

　　D、18%

　　答案：C

　　解析：如题，每半年付息一次，2 年间的收益率=[1+8%/2]4 ?1=17%。

　　60、某大豆进口商在5 月即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月10 日该进口商在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分/脯式耳，5 月大豆的看涨期权,权力金为10 美分，当时CBOT5 月大豆的期货价格为640 美分。当期货价格涨到()时，该进口商的期权能达到盈亏平衡。

　　A、640

　　B、650

　　C、670

　　D、680

　　答案：C

　　解析：如题，投资者期权支出=10 美分，盈亏平衡就需要期权行权，在期货上盈利10 美分。现敲定价格为660 美分/脯式耳，当价格高于660 美分/脯式耳时，才是实值期权。达到670 美分/脯式耳，盈利10美分。因此应当选C。(注意此题中购买日的期货价格640美分，只是干扰项。)

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