2012年期货《基础知识》第八章资料详解(二)

　　第一节 金融期货概述$lesson$

　　所谓金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。

　　一、金融期货的产生与发展

　　产生于20世纪70年代，发展很快。最早是外汇期货――利率期货――股指期货

　　(1)外汇期货转自环 球 网 校edu24ol.com

　　二次大战将结束的1944年，西方主要工业国家首脑在美国布雷顿森林召开了会议，创建了国际货币基金组织。1973年布雷顿森林系崩溃，浮动汇率制从此取代了固定汇率制。芝加哥商业交易所(CME)随即着手组建了国际货币市场分部(IMM)，并于1972年5 月16日正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七种外汇期货合约交易。最早的金融期货品种。

　　(2)利率期货

　　1975年10月，CBOT推出了有史以来第一张利率期货合约-----------政府国民抵押协会抵押凭证期货合约(GNMA)。

　　(3)股指期货转自环 球 网 校edu24ol.com

　　第二节外汇期货

　　一、外汇与外汇风险

　　(一)外汇的概念

　　(二)汇率及其标价方法

　　(三)外汇风险

　　1.交易风险

　　2.经济风险

　　3.储备风险转自环 球 网 校edu24ol.com

　　二、外汇期货现状

　　概念：以汇率为标的物

　　1972年美国芝加哥商业交易所产生第一个外汇期货。因欧元产生和流通而外汇期货成为金融期货中交易量最少的品种。另一个原因：外汇市场比较完善和发达。主要集中在美国，集中在芝加哥商业交易所。

　　三、外汇期货合约

　　主要品种：欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元

　　2006年8月27日，芝加哥商业交易所推出人民币兑美元的期货以及期权交易。

　　影响汇率的因素

　　(1)财政经济状况转自环 球 网 校edu24ol.com

　　(2)国际收支状况

　　(3)利率水平

　　(4)货币政策

　　(5)政治因素

　　四、外汇期货套期保值交易

　　(一)空头套期保值

　　空头套期保值是指在即期外汇市场上处于多头地位的人，即持有外币资产的人，为防止外币的汇价将来下跌，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。

　　举例说明：

　　(二)多头套期保值

　　堪萨斯市交易所(KCBT)， 1982年2月24号KCBT就推出了价值线指数期货合约的交易。

　　(4)股票期货

　　股票期货是近年来发展较快的一个期货品种，尽管从绝对量来说并不是很大，但增加的幅度极其可观。

　　二、金融期货的特点转自环 球 网 校edu24ol.com

　　1.交割具有极大便利性

　　2.交割价格盲区大大缩小

　　3.期现套利更容易

　　4.逼仓行情难以发生

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