期货从业考试 基础知识 讲义：利率期货

　　一、利率期货市场的现状

　　以债券类证券为标的物。

　　交易量排在第二位

　　二、与利率期货相关的债务凭证

　　1.欧洲美元存单：

　　欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。

　　欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3-6个月

　　2.欧洲银行间欧元利率

　　3.短期和中长期国债

　　三、债务凭证的价格及收益率计算(复杂，建议略过)

　　四、利率期货的报价方式及交割方式

　　(1)短期国债期货的报价方式

　　短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。

　　(2)3个月欧洲美元期货报价方式

　　指数报价

　　(3)中长期国债期货报价方式

　　价格报价法

　　5、10、30年期国债期货的合约面值均为100000美元，合约面值的百分之一为1个点，也即1个点代表1000美元; 30年期国债期货的最小变动价位为1个点的1/32点，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小变动价位为 1/32点的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)

　　五、国际主要利率期货

　　(1)CBOT的30年期国债期货合约

　　(2)CME的3个月欧洲美元期货合约

　　(3)Euronext-Liffe的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约

　　(4)EUREX的中期国债(Euro-BOBL)期货合约

　　六、利率期货交易

　　(一)多头套期保值

　　存款者担心利率下跌，卖出利率期货

　　是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。

　　(二)多头套期保值

　　借款人担心利率上升，买入期货

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