期货知识总结：期权套利的几种方式
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期权套利的几种方式
转换套利
1、
转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约
利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格)
2、
反向转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约
利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格)
垂直套利
1、
多头看涨/牛市看涨期权(买低涨，卖高涨)：来源：考试大
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值
盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值?最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将上涨，又缺乏明显信心)
2、
空头看涨/熊市看涨期权(买高涨，卖低涨)：
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值?最大收益值
(预测行情将下跌)
3、
多头看跌/牛市看跌期权(买低跌，卖高跌)：
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值
盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值?最大收益值
(预测行情将上涨)
4、
空头看跌/熊市看跌期权(买高跌，卖低跌)：
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值?最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利)
跨式套利
1、
跨式套利(执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同)
⑴、买进跨式套利(买涨买跌)：转载自:考试大 - [Examda.Com]
最大风险值=总权利金
损益平衡点：高――执行价格+总权利金，
低――执行价格-总权利金
收益：价格上涨――期货价格-(执行价格+总权利金)
价格下跌――(执行价格-总权利金)-期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限
(后市方向不明确，波动性增大)
⑵、卖出跨式套利(卖涨卖跌)：{来源：考{试大}
最大收益值=总权利金
损益平衡点：高――执行价格+总权利金，
低――执行价格-总权利金
风险：价格上涨――(执行价格+总权利金)-期货价格
价格下跌――期货价格-(执行价格-总权利金)
盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限
(预测价格变动很小，波动性减小)
2、
宽跨式套利(执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同)
⑴、买进宽跨式套利(买高涨买低跌)：
最大风险值=总权利金
损益平衡点：高――高执行价格+总权利金，请访问考试大网站http://www.examda.com/
低――低执行价格-总权利金
收益：价格上涨――期货价格-(高执行价格+总权利金)
价格下跌――(低执行价格-总权利金)-期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限考试大论坛
(后市有大的变动，方向不明确，波动性增大)
⑵、卖出宽跨式套利(卖高涨卖低跌)：
最大收益值=总权利金
损益平衡点：高――高执行价格+总权利金，
低――低执行价格-总权利金
风险：价格上涨――(高执行价格+总权利金)-期货价格
价格下跌――期货价格-(低执行价格-总权利金)
盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限
(后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小)
蝶式套利
(低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等)
1、买入蝶式套利(买1低、卖中、买2高)：
最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-2*卖权利金
最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点：高――居中执行价+最大收益值
低――居中执行价-最大收益值
收益?风险(期货价格为居中价时收益最大)
(认为标的物价格不可能发生较大波动)
2、卖出蝶式套利(卖1低、买中、卖2高)：
最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-2*买权利金
最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点：高――居中执行价+最大风险值
低――居中执行价-最大风险值
收益?风险(期货价格为居中价时风险最大)
(认为标的物价格可能发生较大波动)
飞鹰式套利
(低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等)
1、买入飞鹰式套利(买1低、卖1中低、卖2中高、买2高)
最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-(卖1权利金+卖2权利金)
最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点：高――中高执行价+最大收益值
低――中低执行价-最大收益值
收益?风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大)
(对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间)
2、卖出飞鹰式套利(卖1低、买1中低、买2中高、卖2高)
最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-(买1权利金+买2权利金)
最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点：高――高执行价-最大收益值
低――低执行价+最大收益值
收益?风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大)
(对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价)
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