动态：期指全年上涨1.4%“春季攻势”或预演

　　2012年期货从业《法律法规》重点判断题汇总

动态：期指全年上涨1.4%“春季攻势”或预演

　　年关将至，期指延续上周高位震荡的态势，收盘报收十字星;上证综指近期受到年线的压制，这也同时给期指带来了负面影响，前期攻势犀利的多方开始趋于谨慎。并且，年底资金面的趋紧令市场人士对近期的跨年行情心存谨慎，但对2013年的春季行情相对看好，多位人士认为，国内经济形势改善以及政策预期升温有望进一步支撑股指延续涨势，2013年相对2012年更为乐观。

　　强势多方短期有所谨慎

　　截至24日收盘，主力合约IF1301收于2390.8点，较昨日结算价上涨0.8点，涨幅仅为0.03%。其余三个合约涨跌互现，但幅度都不大。而沪深300现货指数收于2381.22点，上涨9.22点，涨幅0.39%。12月大涨逾10%的强势反弹，扭转了期指自5月以来的颓势。截至昨日，期指当月连续合约全年较2011年上涨1.4%。

　　市场人士分析，上证指数目前受阻于5日均线，其年线的压制也给短期股指的走势造成一定的负面影响，此前犀利的多头开始有所谨慎。

　　陶勤英分析，期指昨日的参与积极性有所减弱，成交量出现萎缩。从期指盘面来看，多头仍保持着较强的主动性，但多空双方高抛低吸迹象明显，反映出双方对股指走势均持谨慎态度，期指尾盘的跳水导致期现价差收窄，或预示着市场乐观度有所降低，期指日K线较长的上影线也反映出目前期指上行的压力较大。

　　“短期股指可能出现回调”，陶勤英分析，而近期资金面的趋紧，并且股指高位震荡数日，久盘必跌的心理亦可能加剧近期较高规模解禁股的抛售情绪，这些都可能成为回调的重要原因。

　　长江期货资深分析师王旺认为，从昨日价格方面，全天冲高受阻震荡整理，留下较长的上影线。价差方面，昨日IF1301合约收盘升水9.58点，较上周五的20.2点大幅收窄，也是IF1301转为主力合约以来的最低水平，反映前期攻势犀利的多方开始谨慎。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来分析，期指量化加权指示信号昨日大概率指向空头方向，而此前的多头格局存在小幅调整可能。

　　但胡江来相对乐观，他认为，长时间来看多头思路尚未变更。尤其是买入信号方面，沪深300ETF周净申购额为1420万份，该指标也佐证了长期来看市场价格有继续向上行进的可能。

　　看好2013年期指春季行情

　　今年以来，期指总体维持弱势格局，近日创出了期指上市以来新低的2111.8点，不过此后开始强势反弹。就年线来看，期指报收上下影线都很长的十字星，彰显今年年内多空巨大的分歧。截至昨日，当月连续合约全年上涨1.43%，就各月来看，当月连续合约五涨七跌，尤其是5月至8月，期指大跌近20%，此后依然延续弱势。12月期指大幅反弹，甚至不乏单日逾百点的飙涨，挽回了此前的颓势。截至昨日，当月连续合约12月大涨逾11.8%。

　　不过，多位市场人士对于跨年行情相对谨慎。广发期货期指分析师刘奕奕指出，今年还剩5个交易日，每年年底资金回笼压力都非常大，股指下跌或维持的概率较高。基于行业去产能未结束、ROE继续下降、固定收益类投资渠道继续分流股市资金等因素，他认为明年股指走弱的概率较大。同时，由于12月的一波上涨透支了2013年春季行情，不应对“春季效应”报过高希望。

　　但是，对于明年期指的走势，国泰君安期货金融工程师胡江来则相对乐观。他分析，2013年，价格上移的概率较大，特别是考虑到国外新兴市场受量化宽松政策支持的良好效应。预期价格上行的空间，取决于政策及经济活动的扩张幅度等因素。

　　陶勤英则认为，股指的上涨趋势不会因短期回调而改变。目前，国内经济形势回暖迹象明显，以及2012年中央经济工作会议的召开为市场注入了希望，综合经济形势改善以及政策预期升温有望进一步支撑股指延续涨势，预计到2013年年中，股指仍将维持乐观走势。而王旺则看好2013年的春季行情，但他也指出年初反弹过后，或许仍然面临着弱势格局，但向下空间或许不大。

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