2014年期货从业资格基础知识重点试题：第十章

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　　一、单项选择题

　　1.当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为(　　)。

　　A.实值期权

　　B.虚值期权

　　C.平值期权

　　D.市场期权

　　老师解读：

　　答案为B。本题考查虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权也为虚值期权。

　　2.下列哪一项不属于期权的基本交易方法?(　　)

　　A.买进看涨期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.买进平价期权

　　老师解读：

　　答案为D。期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。(P282)

　　二、多项选择题

　　1.下列关于期权合约有效期的说法，正确的是(　　)。

　　A.期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短

　　B.在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大

　　C.对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大;反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值

　　D.对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金

　　老师解读：

　　答案为ABCD。本题考查期权合约的有效期的相关内容。期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大;反之，有效期越短。期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金。因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。

　　2.下列哪些场合可以进行卖出看跌期权?(　　)

　　A.预期后市下跌或见顶

　　B.预期后市看涨

　　C.认为市场已经见底

　　D.标的物市场处于牛市

　　老师解读：

　　答案为BCD。本题考查卖出看跌期权的运用。(P292)

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