2012年期货从业资格《基础知识》真题及解析(四)

　　35、某投资者，购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票而利率为8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投资者的收益为()。

　　A、16.6%

　　B、16.7%

　　C、16.8%

　　D、17%

　　答案：D

　　解析：如题，投资者两年的收益=[1+8%/2]4-1=17%。

　　36、某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权和约，同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期的执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权，9 月份时，相关期货和约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果(每张和约1 吨标的物，其他费用不计)

　　A、10

　　B、20

　　C、30

　　D、40

　　答案：B

　　解析：如题，该情况下投资者行使看涨期权，放弃看跌期权。因此，该投资人的投资收益=(150-140)*1-20-10=-20元。

　　37、某投资者以7 385 限价买进日元期货，则下列()价位可以成交。

　　A、7 387

　　B、7 385

　　C、7 384

　　D、7 383

　　答案：BCD

　　解析：如题，限价指令是以指定的或是更优的价格成交，因此只要不高于7 385 限价即可。

　　、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50 港元，假定市场利率为6%，且预计一个月后可收到5000 元现金红利，则此远期合约的合理价格为()点。

　　A、15000

　　B、15124

　　C、15224

　　D、15324

　　答案：B

　　解析：如题，该股票组合用指数点表示时，利息=15000*6%*3/12=225 点，红利5000 港元相当于100个指数点(5000/50=100)，再计剩余两个月的利息=100*6%*2/12=1 点，因此本利和=100+1=101，净持有成本=225-101=124 个指数点，因此该股票组合的合理价格=15000+124=15124 点。

　　39、某短期国债离到期日还有3 个月，到期可获金额10000 元，甲投资者出价9750 元将其买下，2个月后乙投资者以9850 买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是()。

　　A、10.256%

　　B、6.156%

　　C、10.376%

　　D、18.274%

　　答案：D

　　解析：如题，乙投资者的收益率=(10000/9850)-1=1.5228%，换算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。

　　40、某证券投资基金主要在美国股市上投资，在9 月2 日时，其收益已达到16%，鉴于后市不太明朗，下跌的可能性很大，为了保持这一成绩到12 月，决定利用S&P500 指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为2.24 亿美元，并且其股票组合与S&P500 指数的β 系数为0.9。假定9 月2 日时的现货指数为1380 点，而12 月到期的期货合约为1400 点。该基金首先要卖出()张期货合约才能实现2.24 亿美元的股票得到有效保护。

　　A、500

　　B、550

　　C、576

　　D、600

　　答案：C

　　解析：如题，应该卖出的期货合约数=2.24/(1400*250)*0.9=576 张，每点代表250美元。股票组合的β 系数，其套期保值公式，买卖期货合约数=现货总价值/(现货指数点*每点乘数)*β系数。

　　基础知识：真题详解